爲什麼一位價值62億美元的億萬富翁正在拋售人工智能股票並全力投入比特幣

保羅·辛格不做FOMO。這位Elliott Investment Management的創始人剛剛做出了一項大膽的槓精舉動：用看跌期權做空Nvidia，同時加倍押注比特幣——市場對此正在關注。

沒有人想聽的人工智能現實檢查

在一次罕見的採訪中，Singer 透露了一個在加密圈內醞釀已久的真相：“人工智能已經遠遠超出了其能力範圍。”並不是說它沒有用——但炒作週期完全脫離了現實世界的實用性。當華爾街繼續推高人工智能股票時，Singer 的基金在 2024 年第四季度大量購買了 Nvidia 看跌期權，押注這位芯片之王最終會面臨重力。

他的邏輯？當前市場的槓杆和風險承擔達到歷史高峯。各國政府花費多年人爲壓低利率，現在每個人都槓杆到極限。當情緒轉變時，這不會是溫和的。

英偉達的問題不是收益疲軟，而是預期已經被充分消化。股票已經定價完美。DeepSeek的出現只會火上澆油：如果中國在更便宜的基礎設施上運行尖端人工智能，西方科技公司真的需要在資本支出上燒掉數十億美元嗎？

比特幣轉折點

在做空人工智能時，辛格在比特幣基礎設施上走了相反的方向。艾略特在第四季度將其在MicroStrategy (MSTR)的股份從500萬股增至1500萬股——恰好是在推動比特幣飛漲的選舉浪潮之前。是聰明的時機還是長期的信念？可能兩者兼而有之。

歌手的推理揭示了大多數投資者忽視的地緣政治角度：全球儲備貨幣體系正受到攻擊。各國正在建立對美元的替代品。比特幣完美契合這一敘述——而且現在川普政府支持加密貨幣，同時聲稱維護美元霸權，這真是瘋狂。

MicroStrategy的策略是槓杆比特幣積累(該公司現在擁有~2%的所有BTC)。這意味着當比特幣漲時獲得2倍收益，但在下跌時也會損失2倍。這不適合風險厭惡型投資組合。

華爾街共識

覆蓋MicroStrategy的11位分析師均推薦買入，平均目標價暗示從當前價格115%的漲空間(截至2月底)。KBW剛剛以“表現優於大盤”啓動，指出槓杆比特幣投資的吸引力和即將進行的資本募集。

更大的局面

歌手的舉動並不是真的在挑選個別股票——而是一種宏觀經濟論點：人工智能被高估，中央銀行通過多年的寬松貨幣政策創造了系統性風險，而比特幣則在去美元化加速的過程中提供了一種對沖和不對稱的機會。

他是早了還是正確的還有待觀察。但當一位與阿根廷政府對抗了15年的80歲億萬富翁如此戲劇性地改變立場時，值得問問原因。