联准会保持利率穩定，信號使美元升至兩周高點——這對您的投資組合意味着什麼

本週美元上衝行情，美元指數漲0.65%，創下兩周以來的最高點。以下是導致這一變化的原因及其重要性。

联准会的“保持穩定”信息比預期更爲強烈

十月的FOMC會議紀要炸出猛料："許多"官員現在傾向於在2025年年底前將利率保持不變。這與早先對持續降息的預期形成了明顯的轉變。市場迅速重新定價，將12月降息的概率從70%大幅削減至僅28%——基本上抹去了降息的敘述。

關鍵點？美國勞工統計局取消了十月的就業報告發布，這在十二月的FOMC決策之前消除了重要數據。這消除了一個可能推動降息的變數。

美元強勢 + 日元弱勢 = 完美風暴

在联准会踩剎車之際，日本的政策制定者發出了相反的信號。首相高市早苗的顧問暗示，日本銀行至少要到3月份才會再次加息，而東京可能會推出一個規模達20萬億日元(~$129B)的刺激計劃，以提振國內需求。這使得日元暴跌——兌美元達到了9.75個月來的低點。

美元/日元因鴿派言論漲0.95%，日元疲軟現在是美元的第二次上衝行情。

交易數據支持美元看漲論

8月的貿易逆差從7月的-$78.2B收窄至-$59.6B，超出預期。較好的貿易數據通常有利於美元。

EUR/USD 隨着降息概率的分歧而下滑

歐元疲軟是真實的：EUR/USD下跌-0.46%至1.5周低點。中央銀行的分歧明顯——歐洲央行基本上已經停止降息，而市場仍然預計到2026年联准会會多次降息。只有4%的可能性在12月採取歐洲央行行動，才使歐元貶值沒有進一步惡化。川普與俄羅斯的烏克蘭談判報道也制造了頭條噪音。

黃金與白銀遇到阻礙

貴金屬適度漲，黃金漲0.40%，白銀漲0.66%，但仍然受到壓力。爲什麼？12月降息預期降低對無收益資產造成壓力。也就是說，在關稅不確定性和地緣政治風險的影響下，避險需求仍然存在。

中國人民銀行連續第12個月增加黃金儲備(現在爲74.09M盎司)，全球中央銀行在第三季度購買了220噸——比第二季度增長了28%。這種結構性需求支持了長期價格底部。

美國抵押貸款市場發出謹慎信號

MBA申請量環比下降-5.2%；購房指數下降-2.3%，而再融資需求下滑-7.3%。30年期固定利率上升3個基點至6.37%，反映出利率長期保持高位的趨勢。

底線

联准会的鷹派持有立場剛剛成爲市場的主導敘述。美元強勢現在是共識交易，而對經濟增長敏感的貨幣和商品則處於劣勢。請關注12月9-10日的FOMC實際決定——如果"許多"變成"大多數"，請準備好迎接更多美元漲。