一個驚人的統計數據：Ethena每年獲得$365M 的費用，但在短短43天內卻設法損失了一半的總鎖定價值(TVL)——從148億美元降至72億美元。是什麼引發了這場血腥的清洗？簡單的數學。當sUSDe的收益率暴跌至2.7%時，它們跌破了Aave的借款利率。那個關鍵時刻摧毀了支撐協議的每一個槓杆循環。而時機？殘酷。明天將有$54M 的ENA解鎖進入一個只有在...時才運作的系統。

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