H200 賭博：川普的中國芯片談判背後到底發生了什麼？

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川普的商務部正在悄悄探討是否批準英偉達的H200芯片銷售給中國。爲了提供背景：H200的性能大約是目前允許在中國市場銷售的H20芯片的2倍。如果這一切發生，這將是美國技術出口戰略的重大轉變——而黃仁勳一直在爲這個結果進行積極遊說。

爲什麼現在？

兩件事情匯聚在一起：(1)川普和習近平幾周前在釜山達成了一項貿易/技術休戰，暗示潛在的解凍。(2)英偉達在中國的收入因出口限制而遭受重創，該市場的價值約爲~$50B 今天，可能到2030年達到$200B 。公司的信息傳遞很明確：當前的規則正在扼殺其競爭力。

市場剛剛動了一下

亞洲市場立即做出了反應。像寒武紀、華虹和中芯國際這樣的中國芯片制造商遭遇了初步拋售——交易員們考慮到來自更強大的英偉達芯片充斥市場的競爭。擔憂是：如果美國發布其最先進的設備，中國的國內芯片投資將受到削弱。

反擊

兩黨參議院鷹派對此不予接受。一個聯盟正在起草立法，強制商務部拒絕所有受限芯片的許可證，基本上鎖定當前的禁令。國家安全鷹派認爲，Nvidia 的 H200 將極大推動中國的軍事技術和人工智能能力。

真正的緊張

這揭示了美國的核心困境：放松對中國的限制，讓英偉達在全球競爭，還是通過出口管制保持技術優勢？與此同時，美國在其他地方加倍努力——向韓國的$10B 人工智能基礎設施項目承諾260,000多顆英偉達芯片。信息是：“我們可以與盟友合作。”

底線

尚未做出最終決定，但這一考慮的事實表明出口政策存在裂痕。關注參議院立法和川普在臺灣半導體上的下一步動作——這兩者是相互關聯的。