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Mag 7財報預期轉好:Nvidia領漲,但增長放緩跡象顯現

Nvidia Q3業績超預期+上調指引,暫時緩解了市場對AI投資熱潮的擔憂。財報顯示該季度收入同比增長62.5%,淨利同比大漲57.3%,全年2025年淨利有望翻倍。但增長預期正在放緩——2026年預計增長55%,2027年降至26.7%,反映的是AI基礎設施建設從狂飆期逐步步入常態期。

更值得關注的是Mag 7整體表現的分化:今年迄今該指數漲幅13.7%,跑不贏標普500的14.1%。Nvidia獨撐大局(+35%YTD),而Tesla則在Q3淨利暴跌39.5%,Alphabet表現穩健(+33%)。

數據亮點:Mag 7集團貢獻了標普500 34.7%的市值權重,但盈利佔比僅26%(2026年預期),遠低於市值佔比——這暗示估值溢價面臨壓力。Q3財報季整體成績不錯,94.8%的標普500公司已報,盈利同比增15.6%,83.4%超越EPS預期。

關鍵觀察:Mag 7的盈利預期在持續上調(對比兩周前的數據),但股價反應已經提前消化了增長預期。未來增長動力能否繼續超預期,決定了這波行情的可持續性。

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