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鋰市場供應過剩——這對投資者意味着什麼

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電池金屬正受到投資者的高度關注,但有一個問題:鋰價格剛剛跌至兩年來的低點,預計過剩將持續到2024年。 然而,長期需求基本面依然穩固。在這裏投資之前,了解供需動態是關鍵。

全球鋰資源格局

鋰來自三個來源:硬巖礦 (澳大利亞佔主導地位),蒸發鹽湖 (智利和阿根廷領先),以及粘土礦牀。2023年,澳大利亞是全球最大的鋰生產國,其次是智利和中國。跨越智利、阿根廷和玻利維亞的“鋰三角”擁有大部分全球儲量。

這裏是重要的分裂:電池級鋰 (鋰碳酸鹽和氫氧化物)命令高價,並推動電動車電池。技術級用於更便宜的應用(陶瓷、玻璃)。價格卻很混亂——沒有單一的“鋰價”存在。地區市場(中國與歐洲)、不同的化學規格以及生產者的不透明性使得基準評估變得困難。投資者應該關注專家價格報告,而不是追逐頭條新聞。

爲什麼需求將反彈

電動車轉型正在全球重塑電池容量。目前,中國約佔電池單元生產能力的70%,但這一情況正在迅速改變:

  • 歐洲:德國支持NorthVolt的千兆工廠(生產將於2026)開始;英國投資5億英鎊用於塔塔/捷豹路虎工廠(預計將在2030年代初投入運營)
  • 美國:拜登的通貨膨脹削減法案爲氣候/電動車基礎設施撥款$369B 。Terry Scarrott (基準)估計到2030年,美國的電池裝機容量將超過歐洲。

這一基礎設施建設確保了鋰的持續需求——盡管今天的供應過剩。

當前擠壓

供應過剩迫使採取行動:澳大利亞主要生產商(皮爾巴拉礦業、礦產資源)正在削減產量和擴張計劃。即使是全球最大的礦山格林布什,隨着合資夥伴(天齊、IGO、阿爾伯馬爾)重組供應,也面臨削減。戰略:現在限制生產,以便稍後穩定價格。

如何定位

生產格局正在整合但也在多樣化。“大三” (Albemarle、SQM、FMC) 依然佔主導地位,但澳大利亞的新興參與者也變得重要——關注Liontown Resources,其Kathleen Valley礦山將在2024年中期開始生產,年產能力爲300萬公噸。中國生產商現在也佔據了相當大的市場份額。

投資者應超越主要鋰股票進行掃描:關注小型礦商、汽車制造商與生產商之間的區域供應協議,以及您所在地區的電池工廠公告。當前的低價環境爲那些耐心等待在情緒轉變之前買入的人提供了機會。

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