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# 高收益 ≠ 安全收益:爲什麼AGNC的14%分紅可能是一個陷阱



AGNC投資在紙面上看起來非常瘋狂——14%的分紅收益率,比S&P 500高出10倍。但這裏有個反轉:自2014年以來,這個REIT已經四次削減分紅,從每股$0.22降至$0.12。(

爲什麼?AGNC只使用重債務槓杆押注於機構抵押貸款支持證券。當收益低於其資本成本時,分紅會減少。高回報,高風險。

星木物業信托 )11% 收益率( 採取不同的策略:
- 53% 商業房地產貸款
- 19% 直接物業所有權 ) 醫療辦公室,住房 (
- 10% 基礎設施貸款
- 最近以22億美元收購了Fundamental Income,增加了多樣化的淨租賃物業

關鍵是什麼?萬豪維持了10年以上的分紅率,從未一次削減。相同的抵押貸款房地產投資信托模型,但足夠多樣化以規避槓杆陷阱。

底線:AGNC 追求回報,Starwood 構建穩定。對於夜間安眠的收益投資者來說,顯然一個比另一個更好。
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