火箭公司Firefly股價暴漲：從破產IPO到翻身有戲？

這兩天Firefly(NASDAQ: FLY)火了。周四暴漲17%，周五又漲7%，盤後再飆幾個百分點——兩個交易日就從谷底反彈到23美元附近。

要知道，這只股票原本爛透了：從高點跌了75%，現在的股價還不到IPO發行價的51%。妥妥的"破產IPO"代表。那是什麼讓它突然翻身？答案是財報——Firefly Q3銷售額3080萬美元，環比暴增98%，同比增長38%。

更猛的是後續訂單：NASA又追加了第四份Blue Ghost登月訂單，合同金額1.767億美元，目標2029年送貨上月球南極。加上新籤日本火箭發射協議，2025年全年銷售指引被上調到1.5-1.58億美元，遠超華爾街預期的1.355億美元。

但這裏有個坑： 雖然銷售猛增，但成本增速更猛——銷售成本同比漲53%，研發支出飆63%，運營虧損反而擴大82%。季度淨虧損更是翻了三倍到1.334億美元。不過因爲IPO後股數暴增到9380萬股，攤到每股就是虧損1.50美元，反而比去年少了一半。

關鍵轉折點來了：Firefly剛完成對防務承包商SciTec的並購。這改變了整個估值邏輯。

並購前： 市值72億美元，預期年收入1.45億美元，P/S比高達50倍。

並購後： 市值縮水近一半（因爲股價跌了），但2026年收入預期翻倍到4.46億美元，P/S比降到7.3倍。

從超級泡沫到相對合理，這只股票從"必定破產"突然變成"可能有機會"。當然前提是公司能把SciTec的盈利能力整合進來，啥時候能扭虧也得打個問號。不過下個季度的財報應該能給答案。