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AMD的自由現金流可能在2029年達到$31B ——這爲什麼重要
先進微處理器公司(AMD)剛剛發布了第三季度36%的同比收入衝鋒,受益於數據中心芯片需求的增長。真實故事是什麼?分析師預測其自由現金流將在2029年前以66%的年化率飆升,可能接近$31 億。
爲什麼會有這樣的樂觀?AMD剛剛與OpenAI達成了一項重大協議,涉及即將推出的數據中心GPU。此外,Oracle正在簽署一個將在2026年第三季度推出的AI芯片超級集羣。首席執行官Lisa Su稱之爲“我們增長軌跡上的明顯提升。”
關鍵是——AMD目前的交易價格僅爲其2029年自由現金流共識估計的12倍。作爲對比,Nvidia在數據中心GPU上擁有超過50%的利潤率。AMD的利潤率爲10%,這意味着還有擴展的空間。
這只股票在六個月內上漲了88%,但如果這些預測實現,這只是將最近的現金流漲納入定價。預計到2029年,收入將達到$96 億,年化增長率爲30%。
問題不在於AMD是否有實力——顯然是有的。關鍵在於你是否相信數據中心GPU超級週期是真的,以及AMD是否能夠佔據其份額。