市場反彈因溫和經濟數據而起—联准会降息概率躍升至80%

美國股市周二收高，擺脫早期損失，強勁收盤。標準普爾500指數漲0.91%，道瓊斯指數攀升1.43%，創下1周以來的新高，納斯達克100指數漲0.58%。12月期貨也隨之漲，E-mini標準普爾500期貨漲0.90%，E-mini納斯達克期貨漲0.56%。

催化劑？一系列鴿派經濟數據使交易員大舉押注联准会在12月降息。

改變一切的經濟數據

九月份零售銷售環比增長0.2%——低於0.4%的預期。更值得注意的是，會議委員會的十一月份消費者信心指數下降了6.8點，降至88.7，創下7個月來的最低點，遠低於93.3的預期。

ADP就業報告還顯示，過去四周私人薪資平均每週下降了13,500個。同時，9月份核心PPI (不包括食品和能源)同比僅漲2.6%，未達到2.7%的預期。

華爾街將這一切視爲綠燈：市場現在預測12月9日至10日FOMC會議上將有80%的概率降低25個基點的利率。 這比之前的預期有了顯著的躍升。

債券反彈，但股票奪冠

10年期國債收益率下降2.3個基點，降至4.002%，創下3.5周低點。10年期盈虧平衡通脹率也壓縮至2.212%，爲7.25個月低點，表明市場正在爲未來的低通脹預期定價。

國債需求也很強勁——$70 億的5年期國債拍賣的投標覆蓋比爲2.41，高於10次拍賣的平均水平2.37。

股票贏家與輸家

搬運工：

• 科技主導：Meta漲超過3%，Alphabet和Amazon各漲超過1%，而微軟、蘋果和特斯拉均 posted 適度的漲幅
• 房地產股票暴漲：較低的國債收益率提振了住房行業。Builders FirstSource漲超過8%，DR Horton、Toll Brothers和Lennar均漲超過6%
• 收益超預期：Keysight Technologies在標準普爾500指數中領漲，因其超出第四季度收入預期並上調第一季度指引，股價漲超過10%。Zoom因強勁的第三季度業績漲9%，並上調2026年收入目標。
• 零售驚喜：科爾士在第三季度銷售超出預期後股價暴漲42%，且公司上調了全年指導預測

滯後者：

• 英偉達下跌超過2%，因爲有報道稱Meta正在與谷歌洽談購買谷歌的數據中心TPU，預計在2027年進行——這表明谷歌在人工智能芯片競爭中取得了實質性進展
• Burlington Stores 在第三季度營收未達預期下跌了11%
• 甲骨文下跌2%，因CFRA將其評級從買入下調至持有

接下來是什麼？

本週將發布關鍵數據：初請失業金人數(星期三)，芝加哥PMI，以及联准会褐皮書。市場將密切關注任何可能鞏固12月降息的經濟疲軟跡象。

與此同時，第三季度財報季即將結束，500家標準普爾公司中有475家已發布財報。彭博社的數據表明，83%的公司超出了預期——有望實現自2021年以來的最佳季度。第三季度的盈利增長了14.6%，是7.2%預期的兩倍多。

敘述很清晰：增長減弱 + 通脹預期降低 = 降息即將到來。現在真正的問題是，12 月的數據是否會 derail 那列火車。