## Circle的Arc網路正在升溫——這意味着什麼

Circle Internet Group 剛剛達成一個重大裏程碑：其 Arc Network 測試網在 2025 年第三季度上線，已經有超過 100 家機構合作夥伴接入。我們在說 AWS、BlackRock、HSBC、Mastercard、Standard Chartered 和 Visa。沒錯，就是那家 Visa。

這個提案很簡單——Arc被設計爲互聯網金融的基礎層，旨在使支付更快、更便宜、更安全。Circle計劃推出一種原生代幣來推動網路並處理治理。商業發布定於2026年。

但這裏是真正的故事：Arc並不是孤立存在的。它與Circle的支付網絡(CPN)緊密集成，該網路已經顯示出顯著的勢頭。CPN現在有29家金融機構上線，還有500多家在籌備中。CPN的支付量在短短五個月內增長了大約100倍——這不是噪音，這是信號。

如果Arc和CPN按計劃執行，Circle可能成爲連接傳統金融與區塊鏈基礎設施的關鍵橋梁。這是牛市的情況。

### 競爭對手沒有休息

PayPal推出了Pay with Crypto，讓美國商家可以接受100多種加密貨幣，幾乎即時結算，手續費從0.99%起。他們聲稱跨境成本降低高達90%，並聲稱可以接觸到超過6.5億的加密用戶。與此同時，Coinbase正在推動Base作爲鏈上商業的支柱，與Shopify合作爲數百萬商家提供USDC支付。

翻譯：將加密貨幣引入主流支付的競爭正在加速，而Circle是少數幾家擁有機構支持並能夠真正實現這一目標的參與者之一。

### 股票圖片

CRCL 股票自 2025 年 6 月 IPO 以來下跌了 15.8%，落後於更廣泛的金融服務行業下降 6.6%。該股票的前瞻性市銷率爲 5.21，行業平均爲 2.94——溢價估值，但這對於高增長基礎設施類股票來說是典型的。

Zacks對2025年的共識：每股虧損0.87美元，較三十天前的1.94美元有所改善。對於2026年，過去兩個月的收益預估已上調21%，至每股0.92美元。目前評級爲持有(Zacks排名#3)。

真正的催化劑？2026年Arc的成功商業發布以及企業確實大規模使用它的證明。如果那發生了，溢價估值開始看起來便宜。