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可可價格剛剛遭受重創——ICE紐約12月合約降低了0.62%,而倫敦則下跌了1.47%,這是因爲川普宣布降低對非美國商品(如可可)的關稅。但是情節反轉:巴西可可仍面臨40%的國家安全關稅。
這是供應方面的信息:象牙海岸(世界第一生產國)在10月至11月期間出貨516千公噸,同比下降5.7%。聽起來很樂觀,對吧?不——農民們報告說,由於天氣有利,豐收的作物正在出現。Mondelez的數據表明,西非的可可豆莢數量比5年平均水平高出7%。
需求也很疲軟。好時的萬聖節巧克力銷售慘淡(萬聖節 = 美國年度糖果銷售的18%)。亞洲第三季度可可磨豆量同比暴跌17%,降至9年低點,而歐洲下降4.8%,降至10年低點。
好消息?ICE庫存降至7.75個月來的低點,達到1.77百萬袋,尼日利亞的可可產量預計明年降低11%。ICCO預計2024/25年全球將出現142千噸的盈餘——這是四年來的首次,之前一個賽季出現歷史性的494千噸赤字。
底線:關稅減免 + 供應過剩 + 需求疲軟 = 價格壓力。關注庫存水平——它們是最後的支撐。