Sirius XM 值得你的錢嗎？你需要知道的事情

商業模式

天狼星XM的運營更像是一種公用事業，而不是成長股。該公司每年通過訂閱獲得66億美元的收入——佔總收入的76%——司機每月爲衛星廣播支付10-25美元的費用。廣告收入貢獻了另外18億美元(20%)，其餘收入來自設備和配件。

這種以訂閱爲主的模式保持了現金流：Sirius XM 每年產生超過 $1 億的自由現金流，這很穩固。但有一個問題——它的前瞻性市盈率不足 7 倍，股息收益率爲 5.3%。翻譯：從表面上看，這看起來便宜，但有原因。

競爭問題

二十年前，Sirius XM 主導了衛星廣播。今天？它正在被 Spotify 和流媒體服務超越。該公司仍有 3280 萬訂閱者(，較七年前的 3490 萬峯值下降)，收入已連續三年下降。

用戶流失率保持在每月1.6%，這是歷史上正常的水平，但潛在的趨勢很明顯：智能手機和聯網汽車正在蠶食衛星廣播的市場份額。這是一個緩慢的衰退，而不是驟然下降，但這一切正在發生。

爲什麼伯克希爾·哈撒韋全力以赴

話題的轉折點是：沃倫·巴菲特的伯克希爾·哈撒韋現在擁有Sirius XM的37%股份，自2024年夏季以來增加了持股。對於價值投資者來說，這顯然具有吸引力——低廉的估值、穩定的現金流和實際支付股息的收益。但巴菲特的信心投票帶有一個注腳：即使是他也不押注於增長。

公司負債累累，長期生存能力問題依然存在。伯克希爾的大量股份提供了一定的安慰，但這基本上是對一個正在衰退的資產的價值投資。

結論

Sirius XM 不是一個成長故事——它是一個僞裝成股息遊戲的價值陷阱。如果你在尋找一個穩定的現金奶牛，並希望得到巴菲特的保護，那很好。但如果你在追逐回報，市場上更大的成長機會在其他地方。