分紅陷阱還是隱藏的寶藏？艾爾特利亞7.3%的收益掩蓋了一個令人擔憂的現實

奧馳亞集團 (MO) 剛剛因所有錯誤的原因引起了我的注意——也許還有所有正確的原因。

華麗的數字： 連續56年的分紅增長，7.3%的收益率，以及便宜得令人發指的市盈率12.6。從紙面上看，它大聲喊着"被低估的分紅股票"。股票從$67跌至$58 ？看起來是一個買入機會。

沒有人談論的紅旗： 事情開始變得復雜。

收入？暴跌。從$26B (2020)降到$24B (2024)。這是多年的下降，收入上的疲軟不會永遠隱藏——最終會壓垮底線。

但是等一下——收益實際上跳漲了144% ($4.5B到$11B)。怎麼回事？因爲派息比率達到了76%——這意味着公司將四分之三的利潤返還給股東，而不是再投資或建立安全緩衝。這是不可持續的；這是在借來的時間上進行財務工程。

真正的問題是： 這是一個可靠的收入遊戲，還是奧馳亞在榨取一頭垂死的搖錢樹以保持股東滿意？

華爾街共識？“持有”，目標$72 爲24%的漲(。但共識也未預見到這一下降的收入。

我的看法： 7.3%的收益率很誘人，但銷售下降 + 已達到最大分紅比率 = 定時炸彈。這不是一個安全的買入——這是一個賭博，賭的是萬寶路的帝國永遠不會崩潰。對於追求分紅增長的投資者來說？還有更安全的選擇。