💥 剛剛傳來重磅消息——联准会宣布從12月1日起正式停止縮表操作！

這意味着什麼？簡單說，就是联准会不再繼續從市場上"抽水"了。從2022年6月啓動縮表以來，联准会已經把資產負債表從接近9萬億美元削減到大約6.6萬億。現在突然踩剎車，背後到底發生了什麼？

🤔 爲什麼偏偏是現在？

首先，經濟增速明顯放緩了。繼續收緊的話，市場流動性可能會喫不消。其次，銀行體系的準備金水平在下降，貨幣市場已經開始發出警報——再不調整，可能真會出問題。

但更深層的原因其實和美國財政赤字脫不開關係。疫情期間联准会大量買入國債，本質上是在給政府財政兜底，覆蓋的規模恐怕佔到赤字的一半以上。如果繼續拋售美債縮表，政府的融資成本勢必飆升……這個鍋，联准会顯然不想背。

⚖️ 联准会現在的處境有多尷尬？

一邊是通脹還在3%附近徘徊，另一邊就業市場已經開始降溫。"穩增長"和"控通脹"就像蹺蹺板，想找平衡點越來越難了。

💰 這對市場意味着什麼？

短期來看，全球流動性緊張的局面可能會得到緩解，這當然是好消息。

但別高興太早——联准会的資產規模仍然比疫情前多出2萬億美元，市場上的錢依然很充裕。這些錢會不會再次推高資產價格？波動性會不會因此加劇？都是未知數。

另外還有個棘手的問題：因爲政府停擺，美國10月的關鍵經濟數據要推遲到12月才能公布。"數據空窗期"撞上"政策轉向期"，市場預期徹底亂套了……這可能也是最近美股劇烈震蕩的重要原因之一。

✨ 怎麼理解這次轉向？

联准会這次暫停縮表，既是給經濟提前打預防針，也可能意味着流動性已經接近階段性的底部區域。2025到2026年的降息週期，或許比大家想象的更近。

對於加密市場來說，流動性環境的改善通常是利好信號。ETH、DOGE、ZEC這些主流幣種接下來會怎麼走？市場，你準備好迎接變化了嗎？