還記得某位前國務卿因稱數字資產爲“異國情調的”並可能對國家穩定構成威脅而引發的關注嗎？好吧，最近的市場動蕩可能在某種程度上證實了她的觀點。

幾國在其國庫戰略中大力押注比特幣，最近卻目睹其儲備價值在最新的加密貨幣下跌中遭受重創。然而，這種損失並不是均勻分布的。那些早期全力押注橙色幣的國家——認爲他們找到了對抗通貨膨脹或美元主導的對沖工具——看到他們的資產負債表嚴重虧損。

薩爾瓦多，這個比特幣國家級採用的典範，感受到了痛苦。他們的激進積累策略在牛市期間看起來是遠見卓識，但在價格暴跌時卻變成了財政頭疼。其他那些涉足加密儲備的新興經濟體也面臨類似的減記，這提出了一個令人不安的問題：波動的數字資產是否根本應該存在於國家財政中。

諷刺的是？關於“去穩定化”的警告在這些財政實驗開始之前就已經出現了多年。現在，當各國政府急於重新評估他們的加密貨幣敞口時，那些曾被忽視的警惕聽起來不再那麼離譜了。

不過，辯論遠未結束。支持者認爲這些回撤只是長期轉型中的暫時噪音。批評者則指出，波動性證明了主權儲備與投機資產是糟糕的伴侶。無論如何，數據已顯示：當比特幣崩潰時，一些國家的資產負債表也隨之崩潰。