比特幣、以太坊和 XRP 為何下跌？日本央行升息引爆黑天鵝

比特幣、以太坊和 XRP 為何下跌？12 月 1 日三大主流幣種開局不利，截至週一發稿時跌幅均超過 4%。由於日本央行警告可能升息，比特幣價格面臨重回 8 萬美元關口的風險。以太坊面臨 2800 美元支撐位的壓力，XRP 仍堅守在 2.00 美元的心理關卡。

日本央行升息警告：日圓套利交易崩盤引爆拋售

比特幣、以太坊和 XRP 為何下跌的核心答案指向日本央行政策轉向。新一輪拋售潮與日本央行行長上田一夫的聲明相吻合，他表示，如果經濟繼續按預測發展，可能會考慮升息，這可能會增加借貸成本，並對套利交易產生負面影響。這個看似簡單的政策表態，卻可能引發全球金融市場的連鎖反應。

日圓套利交易是全球流動性的重要來源。投資者以極低的利率借入日圓，將其兌換成美元或其他貨幣，投資於收益率更高的資產，包括股票、債券和加密貨幣。數以兆計的美元資金透過這種方式流入全球市場。日本央行長期實施零利率甚至負利率政策，使得這種套利交易極為划算。

然而，一旦日本央行升息，這個平衡就會被打破。升息意味著借入日圓的成本上升，當借貸成本超過投資收益時，套利交易就失去了經濟合理性。投資者必須平倉這些套利交易：賣出資產、買回日圓、償還借款。這種被迫平倉會對所有風險資產產生壓力，而加密貨幣作為高風險資產首當其衝。

歷史經驗證明了這種風險的真實性。2024 年 7 月，日本央行削減了日本國債的購買規模並提高了利率，引發了日圓套利交易的平倉。受此影響，美元/日圓匯率從 161.951 暴跌至 139.576。比特幣價格從日本央行決議前的最高點 69,912 美元跌至低點 49,351 美元，跌幅達 29%，因為交易員拋售風險資產以償還日圓貸款。

12 月 1 日的拋售似乎是那次事件的重演。日本央行行長的警告立即引發市場恐慌，投資者提前平倉套利交易以規避風險。這種預期性的平倉往往比實際政策變化更早影響市場，因為交易者都希望搶在其他人前面退出，避免在恐慌性拋售中遭受更大損失。

日圓套利交易對加密市場的三重打擊

直接拋壓：套利交易平倉要求賣出加密資產

流動性枯竭：新增資金停止流入甚至逆轉

風險偏好下降：全球投資者轉向避險資產

比特幣跌破 87,000 美元：RSI 33 超賣能否守住 80,600

（來源：Trading View）

比特幣、以太坊和 XRP 為何下跌？比特幣的技術面提供了更直接的答案。截至週一發稿時，比特幣交易價格跌破 87,000 美元，日線圖上可能出現看跌的「光頭蠟燭圖」。這次日內拋售延續了上週回測 92,800 美元關卡後的回檔走勢。光頭蠟燭圖是指沒有上影線的K線，顯示從開盤到收盤價格持續下跌，賣壓極為強勁。

受拋售潮影響，日線圖上的相對強弱指數（RSI）已跌至 33，在經歷了上週的反彈後，再次下探至超賣區域，表明新一輪拋售壓力正在逼近。如果 RSI 持續低於 30，則可能預示著比特幣價格將延續下跌趨勢。RSI 低於 30 通常被視為超賣訊號，理論上應該引發技術性反彈，但在強烈的下跌趨勢中，RSI 可能在超賣區域停留較長時間。

此外，移動平均收斂/發散指標（MACD）從上升趨勢轉變為可能跌破紅線，這將觸發賣出訊號。MACD 死叉是技術分析中的重要看跌訊號，通常預示著下跌趨勢的開始或延續。若 MACD 快線向下穿越慢線，將確認空頭主導市場。

比特幣空頭的近期目標仍然是 11 月 21 日以來的 80,600 美元支撐位。這個價格水平是前期調整的關鍵低點，也是心理上的重要防線。若失守 80,600 美元，下一個支撐位將在 74,508 美元，這是 4 月 7 日的低點。從當前價格 87,000 美元到 74,508 美元，意味著還有約 14% 的下跌空間。

然而，如果出現諸如美國聯邦公開市場委員會（FOMC）可能決定降息之類的催化劑，隨著更容易獲得資金，比特幣可能會反彈至 90,000 美元。FOMC 將在 12 月中旬召開會議，市場普遍預期降息 25 個基點。若預期兌現且美聯儲釋放持續寬鬆的訊號，可能為加密市場注入新的流動性。

以太坊測試 2800 美元：空頭目標直指 2,111

（來源：Trading View）

比特幣、以太坊和 XRP 為何下跌的問題在以太坊身上表現得更加劇烈。截至週一發稿時，以太幣價格從日線圖上的阻力趨勢線回落 5%，跌幅超過比特幣。本週開局的下跌趨勢可能導致價格跌破 2800 美元附近的供應區。

2800 美元是以太坊的關鍵支撐位，這個價格水平在過去數週中多次扮演支撐角色。若失守，市場結構將顯著惡化。如果以太坊成功收於 11 月 21 日的低點 2623 美元以下，則將確認區間突破，並有可能將跌勢延續至 6 月 22 日的低點 2111 美元。從當前價格到 2111 美元，意味著還有約 25% 的下跌空間，這對於主流幣種而言是災難性的跌幅。

與比特幣類似，以太坊的 RSI 指標為 34，MACD 指標有跌破訊號線的風險，顯示以太坊正處於臨界點。34 的 RSI 讀數雖然接近超賣區域，但尚未形成明確的超賣反彈條件。這種尷尬的位置往往意味著下跌動能尚未完全釋放。

從長遠來看，以太坊的反彈可能會挑戰 3000 美元附近的上方趨勢線。3000 美元是心理關口，也是技術面的重要阻力位。只有有效突破並站穩 3000 美元上方，才能確認短期跌勢已經結束。

以太坊關鍵價位與情景

當前價格：約 2,850 美元（跌 5%）

第一支撐：2,800 美元（正在測試）

第二支撐：2,623 美元（11 月低點）

終極支撐：2,111 美元（6 月低點）

反彈目標：3,000 美元（心理關口）

XRP 堅守 2 美元心理防線：1.90 是最後堡壘

（來源：Trading View）

比特幣、以太坊和 XRP 為何下跌的問題在 XRP 身上同樣嚴峻。截至週一發稿時，XRP 價格下跌超過 4%，延續了週日 2% 的跌幅。這種跨國匯款代幣的交易價格接近 2 美元的心理關口，空頭正將目標指向 6 月 22 日創下的 1.9 美元支撐位。

2 美元作為心理關口的重要性不言而喻。整數價位往往在投資者心理中占據特殊地位，大量的限價訂單會聚集在這些價位附近。若 XRP 跌破 2 美元，將引發心理性的恐慌拋售，因為投資者會認為支撐已經崩潰。相反，若能守住 2 美元，市場信心可能得以維持。

日線圖上的動量指標也顯示出 XRP 的類似看跌訊號，RSI 指標位於 40，顯示拋售壓力增加。與比特幣和以太坊相比，XRP 的 RSI 讀數相對較高，顯示其技術面略強。然而，40 的讀數仍然低於中性水平 50，意味著空頭仍然占據優勢。

同時，MACD 指標正逼近訊號線，可能會出現交叉，或許會確認 XRP 價格趨勢的下跌趨勢。若 MACD 死叉形成，將與比特幣和以太坊的技術面形成共振，三大主流幣種同時進入技術性熊市，對整個加密市場將產生巨大的負面影響。

樂觀地看，如果 XRP 多頭在 2.00 美元價位保持優勢，則 XRP 價格可能會反彈至 2.20 美元附近的阻力趨勢線，該趨勢線由 10 月 6 日和 11 月 10 日的高點連接而成。突破這條趨勢線將是技術面反轉的第一步。

在不斷增加的拋售壓力下，XRP 仍堅守在 2.00 美元的心理關卡。這種防守是脆弱的，因為 XRP 還面臨著 ETF 資金流入疲軟和 Ripple 託管釋放的額外壓力。若日圓套利交易風險持續發酵，配合技術面的破位，XRP 跌向 1.90 美元甚至更低的可能性正在上升。

三大幣種聯動下跌的系統性風險警示

比特幣、以太坊和 XRP 為何下跌的同步性揭示了系統性風險。當三大主流幣種同時下跌且技術指標同步惡化時，這不是個別幣種的問題，而是整個加密市場面臨宏觀壓力。日圓套利交易的風險僅是表象，更深層的問題是全球流動性環境的收緊。

對於投資者而言，當前環境需要極度謹慎。若比特幣跌破 80,600 美元、以太坊跌破 2,623 美元、XRP 跌破 2.00 美元，將確認三大幣種同時進入更深的調整階段。此時應該減倉或觀望，等待更明確的趨勢訊號。相反，若三者能在當前支撐位企穩並反彈，配合 FOMC 降息等正面催化劑，可能提供短期的波段交易機會。