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联准会停止縮表≠資產負債表立刻回升?可能要等到2026年初
【區塊律動】有分析師提了個挺有意思的觀點——別指望联准会資產負債表馬上就能回暖。
回顧2019年那輪操作:當年联准会官宣8月1號停止縮表,但實際數據顯示,資產負債表在整個8月還在往下走。原因很簡單,最後一批到期的國債要到8月中旬才能完成結算,政策和數據之間本來就有時滯。
對比當下這輪縮表,雖然12月1日名義上畫了句號,但這不代表資產負債表立刻就能掉頭向上。按照上次的經驗來看,真正看到數據層面的轉向,可能得等到2026年初了。
這個時間差對流動性預期管理還是挺關鍵的,畢竟很多人盯着联准会的資產負債表變化來判斷市場環境。