BTC從12.6萬跌到吐光漲幅，VC們揪出了兩大元兇

【區塊律動】比特幣和以太坊把今年的漲幅全吐回去了——要知道兩個月前BTC剛衝到12.6萬美元的歷史巔峯。這波跳水來得猝不及防，但幾位圈內VC已經把原因掰扯清楚了。

先說10月11日那場慘烈的連環爆倉。Dragonfly的合夥人Rob Hadick直言不諱：低流動性碰上爛透的風控，再加上預言機和槓杆機制脆得像紙，這場去槓杆直接砸出天量損失，市場信心也被砸崩了。Tribe Capital的Boris Revsin管這叫「槓杆大清洗」——多米諾骨牌式的連鎖爆倉在整個市場蔓延開來。

更棘手的是宏觀面也開始拖後腿。降息預期落空、通脹死皮賴臉不下來、就業數據拉胯、地緣政治到處冒火星、老百姓錢包越來越緊。這套組合拳下來，過去兩個月幾乎所有風險資產都在挨打。

Robot Ventures的Anirudh Pai盯上了更深層的麻煩——美國經濟可能在踩剎車。花旗經濟意外指數和1年期通脹互換（那種用來對沖通脹的衍生品）雙雙走軟，這套路在歷次衰退擔憂前都演過，結果就是避險情緒全面擴散。

CMS Holdings聯創Dan Matuszewski一針見血：除了那些有回購撐腰的代幣和DAT公司，加密市場幾乎見不到新錢進場了。ETF的流入也不頂用了，沒有增量接盤，價格自然崩得更快。