加密貨幣ETF在巴西和美國的表現截然相反，Hashdex的高管表示

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資料來源：PortaldoBitcoin 原始標題：巴西和美國的加密貨幣ETF表現截然相反，Hashdex高管表示 原始連結： 在巴西和美國，投資於加密貨幣ETF的動態因每個市場的成熟度而異。巴西自2021年以來就有這些基金，許多投資者已經進入了獲利階段，而在美國，它們僅在去年推出，公衆仍處於配置階段。

解釋由Hashdex的投資負責人Samir Kerbage進行，他是四年前在B3推出首個加密ETF的巴西公司，在2025年巴西區塊鏈會議上的一個小組討論中進行了講解。

“在外面，投資者們現在開始進入市場，開始建立投資組合。在巴西，這些產品自2021年以來就已經存在。因此這些投資者已經賺了很多錢，現在正處於重新平衡投資組合的時刻。當擁有一個增值100%的資產時，賣出部分收益並重新分配到其他資產是正常的。” 凱爾巴奇說道。

據該高管稱，市場觀察到，當價格出現顯著峯值時，美國會有投入，而巴西則出現贖回。"這些贖回發生是因爲這些投資者從2021年就開始投資，現在只是進行資產再平衡，"他解釋道。

除了巴西和美國之間的差異，Kerbage 還詳細說明了全球加密基金中發生數億美元撤回的原因。他強調，這些資金的流動是實現利潤的戰略性舉措，並不表示對市場失去信心。

“我們在新聞中看到的大規模流動是對沖基金進行套利，這是一項相當有利可圖的操作。當我們看到這些非常大的動作——無論是正面還是負面——並不一定是一個機構投資者決定投資比特幣，改變主意並想退出。這是戰術操作。投資者對價格並不那麼感興趣，而是對市場結構以及未來價格與現貨市場的偏差程度感興趣。”

這種邏輯會改變，正如Kerbage所說，當談到長期的機構投資者時：“主權財富基金正在不斷購買”。

巴西的最終投資者，美國的機構投資者

Kerbage還評論了Hashdex在巴西和美國的ETF投資者的特徵。在巴西，20%是機構投資者，80%是散戶投資者，而在美國，幾乎100%是機構投資者。

這些不同的個人資料最終也導致了不同的管理策略。“在價格大幅修正的時刻，就像我們這個月看到的那樣，我們在巴西的基金中觀察到許多投資，而在國外則有很多贖回。國外的贖回來自對沖基金，而在這裏利用下跌進行購買的是長期投資者。”