BNB在900美元以下穩固，而交易活動下降了50%，VanEck的ETF申請正在等待證券交易委員會的審核。

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來源：黃 原始標題：BNB在900美元以下鞏固，同時交易活動下降50%，VanEck的ETF申請等待SEC的審查

原始連結： BNB已將其價格穩定在900美元以下，盡管鏈上活動嚴重惡化，自十月高峯以來，日交易量幾乎下降了50%。

價格的阻力與網路基礎的削弱之間的脫節反映了短期使用下降與長期機構催化劑之間的緊張關係，其中包括VanEck最近提出的交易所交易基金申請和BNB Chain在2025-2026年的雄心勃勃的升級計劃。

根據交易數據顯示，BNB Chain的日交易量從10月8日的3130萬下降至11月底的約1510萬，當時BNB的價格接近1334美元。在同一時期，網路的使用率從51%暴跌至19%，這證實了整個生態系統需求的減少。到11月27日，BNB的價格爲893.70美元，在過去24小時內上漲了4.38%，市值保持在12300億美元。

價格穩定盡管去中心化金融活動大幅下降。BNB鏈上的DEX交易量從10月8日的63.1億美元降至11月底的約12.9億美元：收縮了50.2億美元，表明交易者正在將資金轉移到競爭區塊鏈上。BNB鏈上的穩定幣供應下降至132.7億美元，比11月18日的最高點低約9800萬美元。

發生了什麼

BNB Chain的活動放緩與整個加密貨幣市場的疲軟相一致，這導致比特幣在11月短暫跌破82,000美元。10月8日網路交易的最高峯與一個吸引了超過100,000名新交易者的memecoins交易狂潮相吻合，並使BNB達到了1,370美元的歷史最高點。然而，隨後由波動性引發的強制平倉使市場參與者退出，導致活動持續下降。

盡管基本面疲軟，BNB通過VanEck於11月25日向證券交易委員會(SEC)提交的申請獲得了機構的驗證，該申請是關於BNB現貨ETF的。提議的VBNB基金將在納斯達克上市，直接持有BNB的實物代幣，爲傳統投資者提供了對按市值計算的第五大加密貨幣的受監管訪問。修改後的S-1註冊表單是VanEck原始申請的第二次更新，該申請是在5月份提出的，這表明存在活躍的監管對話。

然而，VanEck的最新修正案取消了之前提到的質押獎勵，該公司明確表示該信托將不會將其bnb用於質押活動。這一決定反映了監管方面的謹慎，是否基於質押的代幣可能被歸類爲證券，這一擔憂因SEC的持續審查而加劇。VanEck承認，bnb可能會被監管機構視爲證券，從而在此類分類發生時產生潛在的解散風險。

BNB基金會於10月27日完成了其第三十三次季度代幣銷毀，銷毀了價值約12億美元的144萬個BNB，這是迄今爲止按美元計算的最大季度銷毀。自我銷毀機制將總供應量減少至1377.4萬個BNB，朝着1億個代幣的長期目標邁進。數據顯示，季度內被銷毀代幣的平均價格爲838.07美元。

這次燃燒暫時推動了BNB的價格超過1160美元，但隨後的市場疲軟使其跌破900美元。預計在第四季度還將銷毀124萬個代幣，價值14.1億美元，這對供應保持了通縮壓力。然而，鏈上活動的減少可能會削弱未來燃燒的速度，這些燃燒的調整是基於網路的區塊生產和代幣價格按季度進行的。

爲什麼重要

網路使用的減少與價格的穩定之間的差異突顯了塑造BNB軌跡的對立力量。短期基礎面顯然惡化，交易量、DEX活動、網路使用和穩定幣供應都表明資本正在從BNB生態系統中輪轉。這些指標通常與價格方向相關，這使得當前的穩定性顯得不尋常。

然而，一些長期催化劑可能會支持BNB的估值，而不依賴於網路的當前活動。VanEck的ETF申請代表了一種可能的機構需求，這將通過傳統的經紀帳戶流入，而不需要直接與區塊鏈互動。如果獲得批準，VBNB將加入最近推出的比特幣、以太坊、某些第一層平台和其他加密資產的現貨ETF，爲機構投資者提供對加密貨幣的受監管曝光。

BNB Chain的技術路線圖專注於旨在支持機構級去中心化金融和人工智能應用的性能改進。網路的改進，包括Hard Fork Maxwell，將區塊間隔減少到0.75秒，而未來的更新承諾通過基於Rust的客戶端、超指令和StateDB的改進使鏈的性能提升20倍。區塊鏈的狀態增長速度超過某些競爭平台的30倍，預計到2025年5月將達到3.43 TB。

代幣的通縮機制創造了一個可預見的供應減少，這與網路活動水平無關。自2019年推出自我銷毀計劃以來，BNB已銷毀超過6400萬個代幣，佔歷史供應的31.8%。結合BEP-95實時銷毀的燃氣費用，這又消除了超過276,000個代幣，這一雙重機制建立了類似於比特幣減半原則的稀缺動態，但具有更大的靈活性。

然而，挑戰仍然相當大。交易量下降50%表明對真正興趣的喪失，而不僅僅是暫時的波動。網路使用率從51%降至19%表明基礎設施相對於其能力被顯著低估。資本流出到競爭對手的區塊鏈表明BNB面臨着越來越大的競爭，以吸引開發者的注意和用戶的採用。

最終反思

當前BNB在900美元以下的整合反映出市場正在努力平衡逐漸惡化的鏈上基本面與潛在的機構催化劑和供應端支持。交易量下降50%及DEX交易量減少50億美元顯示出生態系統參與的真實疲軟，質疑近期價格水平在沒有活動恢復的情況下是否可持續。

VanEck的ETF申請提供了一個可能的漲催化劑，盡管由於對BNB分類的監管擔憂和SEC的持續訴訟，其批準仍然不確定。該公司決定排除質押獎勵以承認這些風險，這可能會限制該ETF相對於提供收益的競爭對手的吸引力。SEC的審查時間表仍不明確，批準可能需要幾個月，或者面臨拒絕。

代幣的銷毀仍然帶來通縮壓力，盡管其影響取決於價格水平的維持。如果網路活動持續低迷，未來的季度銷毀將以絕對值摧毀更少的代幣，這取決於自我銷毀公式的計算方法。該機制作爲價格支撐的有效性需要網路活動的恢復或穩定的估值，以最大限度地減少供應。

BNB Chain 的技術更新路線圖解決了可能重新激發開發者興趣的可擴展性和性能問題。然而，執行風險仍然很高，競爭鏈同時在改善其基礎設施。加密貨幣市場的整體環境也非常相關：如果比特幣在 80,000 美元附近仍然困難重重，且風險偏好保持抑制，即使是堅實的基本面也可能不足以推動 BNB 漲。

市場參與者密切關注當前850-900美元的整合區間是否代表了預期機構流入的成熟投資者的積累，還是意識到基本面惡化的持有者的分布。接下來的六到十二個月將是決定BNB是否能夠扭轉其活動下降的關鍵時期，或者生態系統是否面臨長期停滯，盡管在供應方面有利好因素。<podría><no>