# 黃金瞄準$5,000：現實還是幻想？

德意志銀行剛剛拋出一個炸彈：黃金可能在2026年觸及每盎司$5,000，並在2027年突破這一心理關口。分析師邁克爾·許（Michael Hsueh）將其對2026年的預測從$4,000上調至$4,450，並預計2027年爲$5,150。

**發生了什麼？** 黃金處於"歷史突破"模式。盡管自十月以來下跌了~10%，但已經恢復了一半。2025年的波動性達到了自1980年以來的最高點。

數字是確鑿的：
- 中央銀行在第三季度購買了220噸(歷史上第三高的數字)
- 黃金ETF在經歷了4年的資金外流後，在2025年實現了淨流入
- 預計全球產量：到2025年爲3,693噸，需求超過供應

**關鍵：**這不僅僅是美元貶值。Hsueh 將其視爲中央銀行所說的“黑天鵝保險”。通貨膨脹、全球債務、地緣政治不確定性……黃金是傳統的護盾。

歷史上，1月和2月是黃金的漲月份。3900美元的支撐看起來很牢固。如果通脹壓力持續，Hsueh可能會低估。