狗狗幣和Cardano引領加密貨幣拋售，交易者獲利了結；由於中國的稅收變動，黃金回調

本週以全球加密貨幣市場再次出現紅色浪潮開局，狗狗幣和Cardano大幅下跌，交易者在上周短暫反彈後獲利了結。比特幣在短暫重回$110,000後，在周一早盤交易中滑回$106,000，反映出自十月下旬以來市場氛圍的廣泛動能減弱。

各個主要幣種的情況類似：狗狗幣和ADA領跌，跌幅約爲5%，而Solana、幣安幣和以太坊則各下跌3-4%。Tron的TRX是少數幾個保持穩定的代幣之一，反映出流動性輕微轉向更穩定的收益資產。這次修正延續了自2015年以來數字資產市場最糟糕的十月表現，這與通常定義這一時段的看漲敘事形成了鮮明對比。

此次最新的回調沒有特定的觸發因素——沒有新的政策衝擊，沒有監管消息，也沒有突發的清算——這本身就說明了問題。市場正在暫停、降溫、獲利了結。那些原本預期“十月漲”的交易者正在平倉，因爲技術阻力限制了漲空間。比特幣多次未能保持在 $113,000 之上，鞏固了動能正在減弱的觀點，至少目前是這樣。

“沒有來自鲍尔的新支持，加密貨幣再次依靠技術面，”FxPro首席市場分析師Alex Kuptsikevich表示。“比特幣反復未能保持在$113,000以上顯示出動能減弱。市場繼續畫出更低的高點，但$3.5萬億的總市值區域卻不斷吸引抄底買家。”

這個水平——大致相當於$100Ks 年中期的比特幣——是市場流動性不斷循環的地方。當價格下跌時，買家會介入，但他們並不會長時間停留。相反，他們會在小幅反彈中迅速變換頭寸，使整體結構保持在區間內且脆弱。這種行爲更多地傳達了不確定性而非信心。

庫普茨基維奇補充道：“也許新月的開始會給買家帶來動力，”但他指出，圍繞十月歷史上看漲季節的樂觀情緒“僅持續了幾天，隨後便出現了顯著的下降。”

在價格波動背後，區塊鏈數據表明長期持有者行爲發生了微妙但重要的變化。Glassnode報告稱，自六月份以來，長期投資者出售比特幣的數量增加了三倍，其中許多賣家最初是在約93,000美元區域積累的，現在正借機兌現利潤。這是經典的獲利了結行爲——耐心的持有者在價格重新測試數月高點時鎖定收益。

這一輪分配加重了短期價格走勢，因爲這些投資者通常在流動性高峯時賣出，而不是在恐慌性下跌時賣出。盡管賣壓加重，現貨交易活動依然強勁。十月份的鏈上和交易所數據表明，現貨交易量超過$300 億，是一年以來的最高月總量，表明市場仍然是雙向的。資金仍在流動——只是流動的時間跨度更短，信心也較弱。

這一動態與宏觀背景中的情況一致。聯邦儲備委員會最新決定暫停加息週期雖然提供了一些緩解，但還不足以激發持續的風險偏好。通貨膨脹依然頑固，收益率處於高位，大多數機構交易者仍然專注於資本保值而非擴張。加密貨幣正處於這種猶豫不決的交叉火力中：對尋求安全的資本來說過於波動，對追逐動量的資金來說過於不確定。

有趣的是，周一更廣泛的資產市場也表現出同樣的謹慎。黃金在十月的大部分時間裏經歷了創紀錄的漲，也有所回落。在早盤交易中，黃金價格因中國決定取消對某些黃金零售商的稅收返還而下滑，隨後穩定在每盎司$4,000附近。這一舉措有效地取消了對從上海黃金交易所和期貨交易所購買的黃金進行銷售的公司的增值稅抵扣，這是一個小但重要的政策轉變，可能會抑制全球最大黃金市場之一的零售需求。

北京的時機增添了另一層復雜性。在零售投資者和中央銀行逐漸擺脫美元的推動下，黃金在年初至今已經上漲了50%，並顯示出疲態。退還補貼的回滾可能是爲了抑制投機性購買並穩定國內價格。盡管出現回調，黃金仍然是今年的突出表現者——這提醒我們，在一個面臨利率不確定性、地緣政治壓力和流動性變化的世界中，傳統的對沖手段依然發揮着作用。

在一個有趣的轉折中，比特幣和黃金——曾被視爲競爭資產——現在的走勢更加一致。它們之間的相關性在最近幾個月中加深，特別是當兩者都對全球流動性和中央銀行政策預期的漲落做出反應時。當實際收益率上升時，兩者都會回落。當流動性擴張或宏觀壓力加大時，兩者都會吸引資金流入。這不再是關於競爭，而是關於對相同驅動因素的共同敏感性。

那麼，這一切在更大的背景下意味着什麼？眼前的故事是關於輪換和重新校準。加密貨幣交易者在削減風險，而不是逃避風險。長期持有者在兌現利潤，而不是投降。黃金投資者在創紀錄的收益後暫停，而不是放棄。這些都是市場消化而非崩潰的行爲。

比特幣的走勢現在取決於未來幾周宏觀條件的發展。如果联准会的暫停導致通脹數據放緩或在即將召開的會議上出現鴿派語氣，風險偏好可能會迅速回歸。相反，如果流動性保持緊張且長期收益率維持高位，比特幣可能會繼續在當前區間內波動，而其他幣種將承受風險降低的主要壓力。

目前，市場布局仍然是戰術性的。比特幣的113,000美元阻力顯得尤爲重要，整個加密貨幣市場的3.5萬億美元市值底線也同樣關鍵。大戶和長期持有者正在減持，而小型交易者則在等待更清晰的信號。十月的“Uptober”能量已經消退，變成了一個更加安靜和挑剔的十一月氛圍。

然而，在回調和紅色蠟燭之下，市場的結構仍然感覺更平衡而非破碎。流動性仍然很高，參與度穩定，資本輪換在主要幣種之間仍然可見。長期故事——關於加密貨幣在不斷變化的貨幣政策世界中生存的故事——沒有改變。現在發生的只是在兩者之間的呼吸階段。

黃金的回調和比特幣的猶豫都傳達了同樣的真相：市場在等待，而不是放棄。獲利了結是成熟的語言，有時市場能做的最健康的舉動就是暫停、重置，並爲接下來的事情做好準備。

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