最近你身邊討論「黃金」的人，是不是越來越多了？對，我說的就是物理意義上的黃金。伴隨着地緣政治風險和全球宏觀經濟不確定性的增加，黃金總市值（一度）站上 30 萬億美元，穩坐全球資產的頭把交椅。

與此同時，Crypto 世界也在發生一件頗有意思的事情，在被廣泛視爲「數字黃金」的比特幣之外，物理意義上的黃金在加速鏈上化：以 Tether Gold（XAUT）爲代表的代幣化黃金，已經通過 RWA 浪潮，獲得可分割、可編程甚至可生息的新能力。
它正在挑戰一個長期以來幾乎被比特幣壟斷的敘事：「誰才是真正的數字黃金？」

BTC：跨越十年的敘事流變 ，BTC 到底是貨幣還是資產？核心功能到底是支付還是價值存儲？抑或是類似於科技股定位的風險資產？

自 2009 年誕生以來，這個問題幾乎貫穿了比特幣的全部歷史階段。
雖然中本聰早在白皮書中就已明確表明 BTC的「Electronic Cash」屬性，但伴隨着自身體量規模的演變，在過去 10 年的不同時期，這幾乎是來敘事幾經反轉、社區論戰不停的話題——從早期的支付手段，到「價值存儲」與「另類資產」。

尤其是 2024 年現貨 ETF 的正式通過，成爲一個敘事轉折點，更多人不再看好比特幣成爲交易和支付的「全球貨幣」，相反越來越多的人開始把比特幣看作是擁有共識基礎的價值存儲標的，也即「數字黃金」：

和黃金一樣總量稀缺、產量可預測且穩定，但同時又具備黃金無法比擬的優勢：更好的可分割性（1 satoshi = 0.00000001 BTC）、可攜帶性（跨境秒級轉移）和流動性（7×24 小時市場）。