MicroStrategy 跌幅 16%，儘管創下新的比特幣記錄，但一些人對估值提出質疑

股票上看到的更令人印象深刻的漲勢之一至少在星期四稍作停頓，比特幣開發公司MicroStrategy（MSTR）的股價出現兩位數的下跌，即使比特幣的價格飆升至接近10萬美元的新紀錄。

在過去的一個時期裡，MicroStrategy的股價下跌超過20%，收盤時下跌16.2%。這一波動對於做多者來說只是一個小小的波動，在2024年的股價仍然比一年前的水平高出五倍多，並且幾乎比一年前的水平高出了八倍。

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• 01:25比特幣創下新的歷史最高價，此時正值黑石集團推出IBIT期權 “MicroStrategy 的[valuation]Citron Research的Andrew Left在當天早些時候寫道，比特幣已完全脫離基本面。四年前曾是這隻股票的多頭，建議投資者通過購買MicroStrategy來做多比特幣的Left表示，他仍然看好比特幣，但通過做空MSTR來進行了對衝。

在這一估值中，MicroStrategy昨天和週四早些時候的市值超過了1億美元，是其資產負債表上約331,000比特幣價值的三倍以上（按當前價格約98,000美元附近計算為32.5萬美元）。隨著今天價格的下跌，MicroStrategy的市值已經下降至約8000萬美元左右。

“MicroStrategy已經正式滿足了我對經典拋物線空頭的標準”。知名技術分析師Bracco在週四市場開盤前寫道。Bracco指出，MSTR連續三天出現兩位數百分比漲幅，並且在隔夜市場出現了另一個重大跳空高開，還有其他因素，包括MSTR的交易量在週三超過了像Nvidia和特斯拉這樣的大市值股票，以及一隻專注於該股票的槓桿ETF成為了整個市場中第五大交易基金。

週四早些時候，喬納森·威爾（Jonathan Weil）在《華爾街日報》的“街頭傳聞”欄目中寫道，股票近期獲得了正面的滾輪效應。高估值使公司能夠以優惠的價格籌集資本併購買比特幣。當比特幣上漲時，股票進一步上漲，執行主席邁克爾·塞勒（Michael Saylor）和團隊會購買更多的比特幣。依此類推。

“如果你想猜測比特幣會上漲，買一些。” 維爾總結道。“做多MicroStrategy的股票意味著打賭異常低效的市場會變得更加如此。”

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