Chaos Labs 退出 Aave，指 DeFi 風險管理存在法律空白

風險管理公司 Chaos Labs 宣布終止與 DeFi 最大借貸協議 Aave 長達三年的合作授權，理由是雙方在風險管理方式上存在「根本分歧」。Chaos Labs 同步警告，DeFi 風險管理人員在做出可能瞬間移動數千萬美元的協議級決策時，目前缺乏任何明確的監管安全港或責任框架。

Chaos Labs 的退出聲明：三年合作為何走向終點

Chaos Labs 自 2022 年底起負責 Aave 平台所有貸款的定價，並管理 Aave V2 與 V3 旗下全部市場與網路的風險參數，是 Aave 最核心的風險決策執行方之一。

週一聲明直指核心：「雙方的合作方式已不再符合我們對風險管理的理解。」Chaos Labs 並未詳述具體分歧內容，但同步發布的法律警示揭示了深層擔憂——在 DeFi 生態缺乏明確監管框架的情況下，一旦決策出錯，風險管理人員將面臨無法律保障的責任曝露，既無安全港可供依賴，亦無明確定義的問責制度。

預言機事故：2,700 萬美元錯誤清算揭示法律灰色地帶

Chaos Labs 退出的直接導火線，是 2025 年 3 月的預言機配置錯誤事件。

事件關鍵數據

事故原因：CAPO 風險代理報告的價格比率過低，多個帳戶健康因子跌破清算門檻

清算規模：約 2,690 萬至 2,700 萬美元的以太幣質押頭寸遭錯誤強制清算

波及範圍：至少 34 個高槓桿頭寸受到影響

根本原因：包裝質押以太幣（Wrapped Staked ETH）被低估約 2.85%，人工參數修正後方才解除

Chaos Labs 與 Aave 均確認事後無壞賬產生，受影響用戶將獲得補償。然而，此事件暴露的法律問題遠比財務損失更為深遠：風險管理人員在幾秒鐘內做出影響數千萬美元的協議決策，但在現行監管環境下，若決策出錯，責任歸屬完全處於法律空白地帶。

Aave 治理危機：三大核心貢獻者相繼出走，DAO 進入真空期

（來源：Chaos Labs）

Chaos Labs 的退出並非孤例，而是 Aave 生態近期連環出走浪潮的最新一章。治理機構 Aave Chan Initiative（ACI）創辦人 Marc Zeller 將自身退出描述為長期權力鬥爭的結果，並警告稱近期一次投票賦予了 Aave Labs「DAO 歷史上最高的預算」，引發治理權力集中的憂慮。核心技術團隊 BGD Labs 亦告知代幣持有者，「我們將不再尋求續約，並將在合約到期後停止對 Aave 的貢獻」。

上述動盪發生的背景尤為值得關注：Aave 目前仍佔據 DeFi 借貸市場約 30% 至 40% 的份額，總鎖定價值（TVL）近期突破 500 億美元，過去數季增長逾 50%，增速超越整體 DeFi 市場。在如此體量下，三大核心貢獻者的同步離場，使 Aave DAO 在推進下一代 V4 架構的關鍵節點，面臨嚴峻的治理人才真空，並隱含了一個尚未有答案的尖銳問題：當去中心化風險系統在系統重要性規模下失靈，究竟誰應承擔法律責任？

常見問題

Chaos Labs 為何對 Aave 如此關鍵？

Chaos Labs 自 2022 年底起負責 Aave 平台所有貸款的定價，並管理 Aave V2 與 V3 旗下所有市場的風險參數，是 Aave 風險管理架構的核心執行方。其退出意味著 Aave 需要在 V4 升級的敏感時期重建核心風險管理能力。

2,700 萬美元的預言機事故具體如何發生？

2025 年 3 月，Chaos Labs 配置的 CAPO 風險代理報告了錯誤的價格比率，導致包裝質押以太幣被低估約 2.85%，觸發至少 34 個高槓桿頭寸的強制清算，清算規模約 2,700 萬美元。事後確認無壞賬，受影響用戶已獲補償。

Aave 三大核心貢獻者相繼退出，對協議有何具體影響？

Chaos Labs、ACI 及 BGD Labs 的相繼離場，使 Aave DAO 在推進 V4 架構升級的關鍵時刻面臨治理人才缺口，引發市場對 DeFi 最大借貸協議能否維持風險管理連貫性與治理穩定性的疑慮，亦凸顯去中心化協議在達到系統重要性規模後面臨的治理張力。