加密貨幣基金管理公司 CoinShares 透過 SPAC 交易開始於 Nasdaq 掛牌交易

簡要摘要

• CoinShares 於 SPAC 併購後，估值達 12 億美元，並在納斯達克以 CSHR 作為交易代號開始交易。
• 該公司躋身全球四大加密資產管理機構之列，資產管理規模（AUM）超過 60 億美元
• 該機構計劃在傳統比特幣與以太坊產品之外，專攻「異型」ETF 產品。

歐洲數位資產管理機構 CoinShares 於週三在納斯達克以代號 CSHR 開始交易，透過已完成的與特殊目的收購公司（SPAC）Vine Hill Capital Investment Corp 的商業合併，將其 60 億美元資產管理規模帶入美國市場。 該交易於去年 9 月首次公布，對 CoinShares 的估值為 12 億美元，使該公司得以在機構加密市場中直接與 BlackRock、Fidelity 和 Grayscale 展開競爭。 此次上市對 CoinShares 而言，標誌著其策略轉向，該公司正尋求透過專門化產品來拉開差距。該公司行銷與傳播主管 Benoit Pellevoizin 告訴 Decrypt，CoinShares 將聚焦於「異型 ETF」，其複雜度將高於傳統現貨比特幣產品。 「我們在美國上市，因為我們對於如何成長公司的計畫非常完善。」Pellevoizin 說道。

 CoinShares 在全球數位資產管理機構中位居前四，並在歐洲保持主導地位，約佔 34% 的市場份額。該公司在四個平台上管理 39 項產品，目前提供 4 檔美國交易所交易基金（ETF），其合計資產達 5.84 億美元。 「此次上市不只是一個交易地點的改變。它反映了 CoinShares 從純粹的 ETP 供應商，進一步演進為專注數位資產的多元化資產管理機構。」CoinShares 執行長 Jean-Marie Mognetti 在一份新聞稿中表示。 「我們正持續推進發展，同時也使產品與收入結構多元化，包括在上市資產管理、主動型替代策略以及去中心化金融方面新增能力。」 「我們打算透過有針對性的併購，以及定價合理的收購方案，來強化我們的有機成長策略。」他補充道。「我們的故事從美國上市開始；但並不止於此。」

就本質而言，這意味著 CoinShares 透過交易歐洲市場上的資產，來把握美國的機會。Pellevoizin 指出，該公司自 2022 年起已在納斯達克斯德哥爾摩（Nasdaq Stockholm）上市。公司已透過併購開始其擴張策略：例如在 2024 年收購 Valkyrie Funds LLC，其美國產品的資產管理規模達 5.84 億美元。 Pellevoizin 指出，該公司自 2016 年以來一直維持獲利能力，管理費為公司提供穩定性，使其不受加密市場波動的影響。CoinShares 報告稱，2025 年上半年調整後 EBITDA 利潤率為 76%，相較之下 2024 年為 68%。 過去兩年期間，透過有機資金流入，資產管理規模實現超過三倍成長。根據美國證券交易委員會（SEC）的申報文件，該公司位於歐洲的實體平台提供數位資產交易所交易產品，從 2023 年到 2025 年第 2 季，其營收成長 5.4 倍，使其成為該地區成長最快的數位資產 ETP 平台。 更多報導：André Beganski