比特幣在伊朗緊張局勢與來自川普的訊號之間，成為「宏觀羅盤」

Mohammad Bagher Ghalibaf，伊朗國會議長，在期貨市場大幅波動發生前不久，已在 X 平台發布一則引人注目的市場評論。隨著社群媒體上的「宣傳戰」擴大，該言論也再次勾起人們對與 Polymarket 戰爭交易相關的內線交易指控。

他寫道：「開盤前消息」通常只是用來套現了結的藉口。當市場被「灌水」時，就做空；當市場被「砸盤」時，就買入。

隨後的市場走勢幾乎完全符合這一劇本。

The Kobeissi Letter 通訊記錄了按時間推移的一連串動向：S&P 500 期貨在週日晚上開盤時大幅下跌，隨後在收盤前回升，並在 Donald Trump 於 Truth Social 發文稱其在與伊朗的和平談判中已取得「重大進展」後繼續上漲。

MarketWatch 與 Barron’s 等媒體也確認了這一趨勢，顯示 Trump 在社群媒體上的發言持續直接影響股票、油品與加密貨幣市場的短期定價。

對特朗普訊號正在成為「價格傳導管道」

根據 Bloomberg 與 The Wall Street Journal，數十億美元的油價期貨與指數合約，已在與 Trump 有關的伊朗貼文前後立即進行交易，這引發了大型交易席位的關注。

目前，市場正同時受到以下因素影響：

• 油價的地緣政治風險溢價
• 成長放緩風險
• 以及一個「可能立即影響資產價格的政治傳播管道」

本週一的交易中，當 Trump 表示美國正與伊朗「新、更加合理的政府」進行「認真談判」時，S&P 500 期貨繼續上漲。

然而，與此同時仍存在升級風險，因為他曾警告：若談判失敗，他將「徹底消滅」伊朗的能源與水基礎設施。

緩和訊號與升級風險的結合，導致油價出現大幅波動。WTI 油價突破 100 美元/桶，Brent 也突破 108 美元，並在衝突加劇時一度躍升至 116 美元以上。

比特幣憑藉 24/7 交易優勢脫穎而出

在此背景下，比特幣相較於美國傳統風險資產展現出明顯的結構性優勢：24/7 持續交易。

不同於華爾街的股市，比特幣：

• 週末也能交易
• 會在亞洲時段作出反應
• 並在美國市場收盤後持續進行定價

因此，比特幣同時扮演兩種角色：

1. 像 S&P 500 一樣，對宏觀衝擊作出反應
2. 並同時提供美國市場收市時間以外的市場情緒即時訊號

價格行為：更早、更順、更連續

在近期的伊朗—特朗普一連串事件中：

• 比特幣在週末末段大幅下跌
• 接著在美國市場關閉後進入長時間的累積期
• 然後在美國開盤前逐步反彈

相較之下，S&P 500 在盤中出現的波動更零散、更尖銳。

因此，比特幣：

• 反應更早
• 調整更連續
• 並在美國市場開盤前就形成價格底部

此前，當衝突在週末展開時，比特幣曾在傳統市場尚未營運前下跌 8.5%。之後：

• 下滑至約 67.300 美元
• 隨著出現談判訊號反彈至 71.000 美元以上
• 然後又持續隨著相互矛盾的訊息而波動

比特幣反映宏觀，但方式自有不同

在「市場模式」層級，比特幣與 S&P 500 的趨勢相似：

• 地緣政治緊張升高時，兩者一起下跌
• 緩和訊號出現時，兩者一起上漲

然而，路徑不同：

• 當美國市場休市時，比特幣能更久地吸收衝擊
• 明顯的上漲動能往往出現在接近美國開盤之際

這表明，比特幣扮演著「早期指標」的角色，用以反映傳統市場的波動。

下週：油價、經濟數據與來自比特幣的訊號

本週的前景圍繞一個核心軸線：油價。

根據 The Wall Street Journal，WTI 油價自 2 月底美國與以色列轟炸伊朗以來，已上漲約 50%。與此同時，OECD 預測 2026 年美國通膨可能達到 4.2%，因能源衝擊，其高於先前預測相當顯著。

即將公布的重要數據包括：

• 就業報告（3/4）— 來自 Bureau of Labor Statistics
• 零售銷售（1/4）— 來自 Census Bureau
• 製造業 PMI（1/4）— 來自 Institute for Supply Management
• 國際貿易（2/4）— 來自 Bureau of Economic Analysis

所有這些現在都將透過「油田鏡頭」來加以評估，進而增加對所有風險資產（包含比特幣）的壓力。

結論：比特幣是全球市場的早期指標

目前，比特幣正在扮演兩個重要角色：

• 在地緣政治重估期間的宏觀敏感資產
• 以及針對美國收市時間外衝擊的 24/7 價格發現基礎設施

這使得比特幣成為特別有用的工具：

• 如果 Trump 週末發文 → 比特幣先反應
• 如果油價在亞洲時段出現波動 → 比特幣先吸收
• 如果清晨出現外交訊號 → 比特幣先於 S&P 500 進行風險再定價

近期的模型顯示出 3 步循環：

1. 重新定價風險
2. 在美國市場休市時趨於穩定
3. 隨著開盤再度上漲

如果這個循環再次重演，比特幣在週末與夜間的波動將是最早的訊號，用以判斷市場正準備進行短暫復甦，還是進入一週由能源衝擊主導的情境。