以太坊「翻轉」的機會上升，但這不會涉及比特幣

以太坊（ETH）在加密貨幣市場的第二名地位正在削弱，這並不是因為它接近超越比特幣（BTC），而是因為穩定幣經濟正在蓬勃發展。

關鍵要點：

• 隨著泰達幣的增長加速，以太坊在加密市場的第二名地位正在削弱。

• 在過去五年中，ETH的增長落後於頂級穩定幣USDT和USDC。

以太坊在2026年面臨第二名排名風險

在過去五年中，以太坊在第二名競爭者中表現不佳，主要是泰達幣的穩定幣USDT（USDT）。

在五年滾動基礎上，ETH的市值增長約11.75%，達到約2400億美元。

ETH/USD五年市值表現與USDT、XRP和USDC。來源：TradingView

相比之下，第三大加密貨幣USDT在同一期間增長了622.50%，市值超過1840億美元。甚至XRP（XRP）和美元幣（USDC）的增長也超過了以太坊。

因此，越來越多的交易者押注以太坊在2026年的翻盤。

例如，在Polymarket的投注平台上，超過59%的投注者選擇了以太坊在2026年失去第二名的選項。這些賠率在年初時僅為17%。

以太坊在2026年翻盤合約。來源：Polymarket

為什麼以太坊落後於泰達？

以太坊和泰達的增長方式不同，因為一個是加密貨幣，另一個是法幣。

以太坊的市場價值主要依賴於ETH價格的上升，而在2026年，由於美國關稅、美國與以色列對伊朗的戰爭以及對美國聯邦儲備減息的期望減弱，加密市場面臨壓力，這變得難以維持。

這種弱勢在機構需求中也有所反映。美國現貨以太坊ETF的管理資產從去年十月的318.6億美元下降到今年三月的117.6億美元，下降約65%，這凸顯出過去幾個月對ETH的需求減少。

美國現貨以太坊ETF餘額。來源：Glassnode

相比之下，泰達在資本流入穩定幣和投資者購買“加密美元”時增長。這通常發生在交易者想要安全性、流動性或靈活性，而不是對像ETH這樣的波動資產的曝光時。

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目前穩定幣市場的總價值為3100億美元，而2020年約為50億美元，泰達的市場份額為58%。

穩定幣市值。來源：MacroMicro.ME

對這種“乾粉”的需求，即資本停放在與美元掛鉤的資產中，而投資者等待更好的加密進場點，通常在風險規避期間保持穩定。

以太坊需要更強的風險偏好來推動ETH的價格上升，而泰達在投資者轉向防禦性時受益。這有助於解釋為什麼ETH的市值增長落後於USDT，儘管仍然是加密貨幣的核心基礎設施資產之一。

以太坊的價格在2026年能否進一步下跌？

從技術角度來看，以太坊在2026年面臨進一步價格下跌的風險。

截至週日，它的交易正處於一個看似“熊旗”形態內，這增加了價格明確突破結構下趨勢線後向下解決的概率。

ETH/USD三天價格圖。來源：TradingView

如果價格持續突破下趨勢線，ETH價格有可能在6月跌向約1250美元的旗幟下行目標。

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