比特幣面對調整風險，因機構投資者感到疲憊，10x Research CEO 警告

根據10x Research的首席執行官Markus Thielen及前投資組合經理的說法，自2024年初以來，機構的強勁買入潮推動了比特幣的價格漲，但如果市場繼續疲軟，這也可能放大調整的幅度。

在接受彭博社採訪時，Thielen表示，加密市場，尤其是比特幣，正顯露出所有明顯的疲態，經歷了一個艱難的10月，行業歷史上最大的清算事件。 他強調，這些損失加劇了已經存在的宏觀風險，而這些風險在比特幣中越來越明顯。

隨着資金流入來自機構，特別是現貨比特幣ETF的推動，成爲2024年價格漲的主要動力，Thielen警告說，這羣投資者也可能在市場活動繼續放緩的情況下增加下行壓力。

“到某個時候，風險管理可能會介入並說：‘你需要減少或清除你的頭寸’，”Thielen評論道。“有風險的是，比特幣可能會繼續下跌，因爲人們需要重新平衡投資組合。”

這一觀點出現在美國現貨比特幣ETF基金資金流出劇增的背景下。根據CoinShares的數據，上周這些基金共計被提取了9.39億美元，反映出機構投資者的需求降溫。

比特幣在2025年表現較弱

出乎意料的是，比特幣自年初以來的表現遜色於大多數其他大型資產——這是在最近一次減半週期後出現的異常情況。作爲全球最大的數字貨幣，自1月以來，比特幣的表現落後於黃金、科技股，甚至一些亞洲股指，盡管它曾創下多個歷史高位，包括在10月初超過126,000美元的峯值。

然而，10x Research 並不完全對比特幣持悲觀態度，該公司認爲做空 ETH 可能是比直接押注於比特幣更有效的對沖措施，而比特幣仍然是希望接觸加密市場的機構投資者的首選資產。

比特幣在大部分歷史上年收益率超過黃金，但2025年似乎會有所不同。比特幣自年初以來已漲超過8%，而現貨黃金漲57% | 來源：Curvo比特幣近期大幅下跌主要被認爲是由於“鯨魚”——大持有者——在100,000美元以上鎖定利潤。花旗集團的Alex Saunders在接受彭博社採訪時表示，持有超過1,000個BTC的錢包數量在最近幾周逐漸減少。

王箭