邁克爾·塞勒的大賭注：戰略背後的比特幣吸籌區與比特幣超的機會

邁克爾·塞勒在下四維國際象棋。

賽勒不僅最初是比特幣的批評者，後來變成了比特幣的支持者，他還將一家科技公司轉變爲全球最大的比特幣國庫。在這個過程中，他發明了加密國庫的整個概念。

在這個過程中，他激勵了一大批模仿者，包括：

• 國家 – 美國和薩爾瓦多已建立比特幣儲備。
• 公司 – 像 Metaplanet 這樣的競爭對手正在努力追趕，以盡可能多地積累 BTC
• 區塊鏈 – 現在環顧四周，你會發現以太坊國庫、Solana國庫，甚至還有狗狗幣國庫

截至2025年，該公司持有約640,031個$BTC，平均每個幣的成本在幾萬美元左右——遠低於當前的$120K價格。

Saylor的戰略是如何到達這裏的？這對散戶投資者意味着什麼——以及對比特幣第二層項目，如比特幣超越($HYPER)又意味着什麼？

是時候深入了解了。

戰略如何持續積累比特幣

爲什麼Strategy正在積累$BTC 是顯而易見的，因爲比特幣的價格如此之高。真正的問題是——Strategy是如何在代幣價格漲的情況下繼續購買比特幣的？

嗯，有幾個原因！

多元化融資

策略並不依賴運營現金來資助其比特幣收購。它的傳統軟件業務(在被稱爲MicroStrategy)時產生的自由現金極少。相反，公司使用了一套資本市場工具：

• 可轉換優先票據：通常是零息或低息債務，投資者可以在後期將其轉換爲股權
• 優先股發行 (‘Stretch’ 發行 )，專門用於籌集 $BTC 資金用於購買
• 通過市場發行股權(ATM)，利用投資者需求和策略的股票溢價相對於淨資產價值（NAV）

通過將這些來源的收益直接用於購買比特幣，策略成功地保持了在$BTC 的下跌或歷史高點時進行購買。

由於上述內容的價值——尤其是股票和股權發行——在很大程度上依賴於基礎價值策略的$BTC 持有，Saylor實際上創建了一個圍繞比特幣本身構建的資本募集飛輪。

積累哲學：盡可能多$BTC

Saylor的觀點將比特幣視爲一種核心儲備資產，而不是一種投機性持有。換句話說，他可能不會將其視爲賭博意義上的“賭注”。

相反，Saylor 接受比特幣固有的波動性；任何下跌都成爲購買機會，他在動蕩中保持長遠的視角。

他認爲，比特幣固定的2100萬供應量、抵御貶值的能力和網路效應使其成爲一種優於現金甚至黃金的優秀國庫資產。

Saylor進一步預測了一個令人驚嘆的漲情景：如果機構投資者將其資本的10%投入比特幣，隨之而來的需求可能會將價格推向$1M 每$BTC。

這一假設基於多個因素，包括供應比2100萬$BTC更緊張，因爲大量的比特幣——可能達到370萬$BTC ——被認爲是永久丟失的。

![2020 年的圖表突出顯示了丟失的比特幣數量。(http://img-cdn.gateio.im/social/moments-42a680d72038e0aa31fe0d3529dbb902)

對賽勒有利的是：比特幣國庫越多，持有的比特幣越多(而不是交易)，流動供應越緊張——這進一步推高了比特幣的價格。

目前，前100個比特幣國庫持有超過100萬個比特幣，幾乎佔所有比特幣總量的5%。

風險與批評：是的，確實存在一些

賽勒的計劃並非沒有風險。以下是一些更緊迫的風險：

• 股東壓力：公司對股權發行的依賴意味着稀釋是一個持續的風險。整個計劃依賴於Strategy的股票在比特幣每股淨值之上交易。如果這個溢價崩潰，任何新的股權發行對股東來說都會變得昂貴；每一新股將會佔有比特幣的更小份額。
• 會計和減值：根據標準會計規則，當比特幣的市場價格跌破成本基礎時，戰略必須計入減值損失。這適用於即使下降是暫時的並且後來恢復。
• 流動性和資金：由於運營現金流有限，策略依賴於新資本市場。如果投資者情緒惡化或信貸條件收緊，籌集新資金可能變得困難。
• 市場和外部風險：Saylor的理論成功依賴於比特幣的持續機構採用。如果這種需求減弱，上行潛力可能不會實現。

在極端情況下，公司可能被迫出售比特幣，這可能會破壞整個飛輪。

但如果有一種方法可以爲比特幣的實用性增加另一個層次，並加深零售和機構的興趣呢？

比特幣超越 ($HYPER) 可能通過強大、可擴展的第二層進一步增強比特幣的經濟。而在此過程中，$HYPER 代幣可能會成爲下一個爆炸性增長的加密貨幣。

比特幣超級 ($HYPER) – 更快、更便宜的交易和去中心化金融準備好的比特幣

Bitcoin Hyper ($HYPER) 認真針對比特幣的弱點。

爲了克服比特幣的低平均TPS，比特幣Hyper使用一個規範橋接來包裝$BTC 並將其部署在第二層。在那裏，由Solana虛擬機提供支持，包裝後的$BTC 可以以Solana的本地TPS進行交易——可能達到每秒數千筆交易。

結果是一個混合解決方案，結合了SVM的靈活性和可擴展性，以及比特幣原生Layer 1的可靠性，包裝了$BTC 。

所有交易最終都在比特幣的原始層上結算，以確保極高的安全性。

![第 2 層的 Bitcoin Hyper 架構。(http://img-cdn.gateio.im/social/moments-a5b9ecc4dd03f07777f5c08d1e4f7db8)

一個完全可擴展的解決方案的潛力，不會影響比特幣的可靠性，已經引起了強烈的關注。

昨天，$HYPER 的預售已經突破2000萬美元，最近在過去24小時內受到鯨魚買入潮的推動：

• $196.6K 美元
• $145K
• $56.9K
• $29.8K 美元
• $11.8K
• 10.4 美元

過去一天超過$450K ；本週之前的鯨魚購買已經向該項目注入了近$1M 。

隨着投資者逐漸了解比特幣超級的真正含義，勢頭正在增強；他們對所看到的越來越感興趣。

看看我們自己的比特幣超高價格預測是如何顯示該代幣價格可能從 $0.013035 飆升至 $0.32，年末漲幅達到 2,355%。

不要忽視 Bitcoin Hyper 的潛力 – 今天就查看預售頁面。

邁克爾·塞勒將戰略轉變爲以比特幣爲首的實體，是最激進和公開的企業加密貨幣投資之一。

到目前爲止，這一投資回報豐厚；Strategy的比特幣持有在他購買的過程中已增值61%，未實現收益超過$29B 。

最終，Strategy的命運可能會取決於這個高風險拼圖的各個部分如何繼續對齊。這正是Bitcoin Hyper ($HYPER)的作用，能夠提供更多Bitcoin的實用性，並進一步支持Saylor的戰略飛輪。

**由博格丹·帕特魯爲Bitcoinist撰寫 –