摩根大通預計比特幣將在年底前攀升至165,000美元，理由是黃金估值空檔

• 摩根大通表示比特幣相對於黃金被低估，設定$165K 年末目標。
• 比特幣 ETF 資金流入顯示零售投資者推動了“貶值交易”。
• 隨着黃金價格漲，JPMorgan分析師表示比特幣變得更具吸引力。

根據摩根大通的分析師，比特幣到2025年底可能會漲到165,000美元，他們認爲這種加密貨幣相對於黃金在波動調整後的基礎上仍然被低估。

這一預測是在比特幣徘徊在$119,000附近之際做出的，受到投資者對替代價值儲存的需求不斷增長的推動，尤其是在全球經濟和政治不確定性加劇的情況下。

比特幣相對於黃金的估值

在周三發布的一份報告中，摩根大通的分析師尼古拉斯·帕尼吉爾佐格盧表示，比特幣與黃金的波動率比率已降至2.0以下，這意味着比特幣現在消耗的風險資本約爲黃金的1.85倍。

基於此，他們估計比特幣的2.3萬億美元市值需要大約漲42%——這意味着價格大約爲165,000美元——以與$6 萬億美元通過交易所交易基金( ETFs)、金條和幣私下投資於黃金的金額保持一致。

該分析與2024年底的情況相比標志着顯著變化，當時摩根大通計算比特幣相對於黃金被高估了36,000美元。現在，他們建議比特幣被低估了大約46,000美元。

“這項機械性活動因此可能對比特幣意味着顯著的上行潛力，”分析師們寫道。

最新的展望基於8月份的早期預測，當時銀行預計年底比特幣價格爲126,000美元。

自那時以來，黃金價格漲提高了比特幣的相對吸引力，促使摩根大通上調了其隱含目標。

"貶值交易"的興起

摩根大通的分析師將這一樂觀情景框定在他們所稱的“貶值交易”中，這是一種日益增長的投資者運動，旨在尋求對抗通貨膨脹、政府赤字、地緣政治風險以及對法定貨幣信任下降的保護。

比特幣和黃金都從這一趨勢中受益，跟蹤這兩種資產的ETF的資金流入在過去一年中顯著上升。

根據報告，散戶投資者一直是推動比特幣ETF激增的主要力量。2025年上半年，現貨比特幣基金的資金流入加速，直到8月份有所放緩。同時，黃金ETF開始吸引更強的需求，縮小了這兩類資產的累計流入差距。

分析師指出，盡管機構投資者通過CME期貨合約參與，但期貨的頭寸與ETF流入相比顯得更弱，突顯了貶值交易的散戶傾向。

一個看漲共識正在形成

JPMorgan強調的比特幣潛在漲，進一步增強了進入年底最後一個季度的樂觀呼聲。

多位分析師和公司提出了比特幣達到200,000美元的預測，凸顯了對該資產的樂觀情緒。

目前，比特幣的交易價格接近$119,000，如果摩根大通的$165,000目標實現，將有顯著的漲空間。

上調反映了與黃金的相對估值動態以及推動對非傳統價值存儲需求的更廣泛宏觀環境。

比特幣是否能實現摩根大通所暗示的估值將取決於投資者對貶值交易的持續需求，以及其在資本配置中與黃金的競爭能力。

目前，該報告強調了比特幣作爲對抗經濟和政治風險的重要對沖工具，正與貴金屬一起不斷發展。

JPMorgan認爲比特幣到年底將攀升至$165,000，指出黃金估值差距，首次出現在CoinJournal上。