紅旗正在飄揚：現在避免這只成長股

在2025年，市場對DocuSign (DOCU)股票的反應不太熱情。

盡管在2026財年的第二季度表現樂觀，但該股票今年迄今已下跌10.7%，落後於整體市場。然而，其第二季度的收益描繪了一幅公司加速邁向長期增長新階段的圖景，因爲它在整個協議生命週期中積極整合人工智能(AI)。

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這可能就是華爾街分析師預測該股票能夠恢復並飆升50%以達到其125美元的高目標價格的原因。然而，作爲軟件市場的小玩家，DOCU值得承擔這個風險嗎？

www.barchart.com ## 關於 DocuSign

DocuSign 估值 165 億美元，是一家軟件公司，允許企業和個人在線簽署、發送和管理合同。它的電子籤名和協議管理解決方案取代了紙質流程，使交易更快、更安全且具有法律效力。它爲包括房地產、銀行、醫療保健、法律、政府和技術在內的多個行業的客戶提供服務，這些客戶需要及時和安全地完成合同。DocuSign 正在圍繞基於人工智能的協議管理重新定義其商業模式。在第二季度，收入同比增長 9%，達到 8.01 億美元，帳單增長 13%，使其成爲過去兩年中增長最快的季度之一。

在收益電話會議上，首席財務官布萊克·格雷森表示，直接客戶需求、改善的毛保留率、提前續訂以及轉向年度計費合同推動了增長。美元淨保留率增長至102%，表明毛保留率改善和使用率增加。DocuSign的整個客戶基礎同比增長9%，超過170萬。

本季度的亮點是DocuSign智能協議管理(IAM)的使用越來越多，這是一種超越電子籤名和合同生命週期管理(CLM)的人工智能原生平台。企業採用開始增加，超過一半的企業代表在第二季度完成了至少一個IAM交易。DocuSign預計，到年底IAM客戶將佔其客戶總數的低雙位數比例。

故事繼續，DocuSign計劃在IAM中實施AI代理，這承諾將揭示更多用例並擴展公司的可尋址市場。除了IAM，DocuSign的合同生命週期管理(CLM)部門也表現突出，第二季度同比增長兩位數，是公司近期歷史上最好的季度之一。

與許多處於激進轉型階段的軟件公司不同，DocuSign 是盈利的。然而，調整後的每股收益下降了 5.1%，爲 0.92 美元。DocuSign 不僅將自己推廣爲電子籤名供應商，還作爲 AI 驅動的協議管理領域的領導者。財務上，該公司仍然處於良好位置，擁有 11 億美元的現金和無債務。該公司還產生了 2.18 億美元的自由現金流，並回購了價值 2 億美元的股票。

對於2026財年的全年，管理層預計收入將增長約7%，主要受訂閱收入增長8%和帳單增長7%的推動。分析師對2026財年的估計與公司的預測一致。分析師還預測2026財年的收益將增長3.07%，隨後在2027財年增長9.5%。目前，DocuSign的預計2027年收益的市盈率爲20倍，考慮到其低單位數的預期收益增長，這只股票被高估了。

華爾街對DOCU股票的看法是什麼？

總體而言，華爾街將DOCU股票評級爲適度買入。覆蓋該股票的18位分析師中，有5位給予“強烈買入”的評級，13位給予“持有”的評級。根據其平均目標價格92.93美元，該股票從當前水平來看，具有15.6%的漲潛力。此外，其高價估計爲124美元，表明該股票在未來12個月內可能漲高達55%。

www.barchart.com ## DOCU 是立即購買的嗎？

如果DocuSign能夠大幅加速收入增長，超出當前的7%目標，並顯示出重新加速的帳單和大客戶擴張，那麼該股票更有可能達到$124。

盡管如此，DocuSign仍然是一只風險較高的股票，因爲電子籤名和協議管理是一個小型行業，增長潛力有限。該公司在軟件領域面臨來自更大公司的激烈競爭，如Adobe (ADBE)、Salesforce (CRM)和Microsoft (MSFT)。因此，我認爲如果你在尋求一只長期的優秀成長股，DOCU可能不值得冒險。

在出版日期，Sushree Mohanty並沒有(直接或間接)持有本文提及的任何證券。本文中的所有信息和數據僅供參考。本文最初發表於Barchart.com

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