香港第三批代幣化綠債即將登場！港府：未來 ETF 與政府債券都要上鏈

香港財庫局局長許正宇於 7/5 公開透露，香港政府將全面啟動「資產代幣化」戰略，準備發行第三批「代幣化綠債」，並推出新版《數位資產發展政策宣言 2.0》。目標就是要將香港打造成全球最開放、安全的亞洲第一數位資產中心。

第三批代幣化綠債即將登場，拓展貴金屬、綠能多元應用

許正宇在「香港數位金融大獎 2025」頒獎典禮上指出，港府已分別在 2023、2024 年發行過兩批代幣化綠債，並取得初步成功。這些債券都是透過分散式帳本技術 (DLT) 來完成登錄、結算。

以下是前兩批代幣化綠債的主要特色、創新亮點：

第一批：涵蓋一級市場發行、二級市場交收與息票派付，全流程上鏈，試用到期自動贖回功能。

第二批：採「數位原生」方式發行，無需傳統託管機構，支援 ICMA 債券分類 (BDT)，綠色債券披露文件可於數位資產平台查閱，T+1 快速交收；透過 HSBC Orion 平台發行，CMU 負責結算，並與 Euroclear、Clearstream 接軌。

他進一步表示，政府已著手籌備第三批代幣化綠債，針對貴金屬、有色金屬及可再生能源 (如太陽能板) 的多元應用，未來希望讓這種「上鏈發債」的模式能成為香港政府的常態型籌資工具。

代幣化以三階段推行，ETF 與債券皆可上鏈

許正宇補充，從 2023 年開始，港府已分三階段推動金融資產的代幣化。第一批針對「銀行資產」，第二批是「政府資金」，第三批則是「市場工具」。他舉例，未來像是政府債券、ETF 都可以發行代幣化版本，直接讓資產上鏈，也正研究包含代幣化 ETF 在內的稅務優惠政策，例如免除印花稅等。

監管架構強調創新風控平衡，法案立法中

除了推行代幣化，許正宇也強調數位資產交易平台跟虛擬資產發行 (如穩定幣) 這類活動，也需要立法納管。他透露，目前港府正草擬相關條文，希望能盡快提交立法會，能落實並兼顧創新與風控的監管架構。

他補充，監管方向會強調三點：

有效管理風險

增強透明度

確保投資人保障

好讓香港成為全球數位資產最值得信任的市場之一。

數位資產政策 2.0 上線，穩定幣監管、代幣化應用全面啟動

上週香港政府也正式釋出《數位資產發展政策宣言 2.0》，內容包括四大核心方向：

法規明確 (Legal and regulatory streamlining)

生態系統培育 (Expanding the suite of tokenised products)

實體應用推動 (Advancing use cases and cross-sectoral collaboration)

人才培訓 (People and partnership development)

整體規劃整合為「LEAP」架構。其中穩定幣 (Stablecoin) 將成為監管重點。港府預計在 8 月 1 日起啟動穩定幣發行商的發照制度，以實際應用為主要導向。

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