2025年12月31日，數位資產管理巨頭灰度向美國證券交易委員會提交了S-1註冊聲明，計畫將其現有的Bittensor信託產品轉型為美國首檔TAO現貨ETF。若獲批准，該ETF將以代碼「GTAO」於NYSE Arca平台掛牌交易。
灰度布局AI賽道
全球最大的加密貨幣資產管理公司灰度正積極推動其Bittensor現貨ETF申請，向美國證券交易委員會遞交相關文件。根據2025年11月提交的IPO資料，灰度管理的資產總額超過350億美元，旗下擁有超過40檔數位資產投資產品，涵蓋45種以上加密貨幣。該公司計畫將其於去年8月推出的灰度Bittensor信託（Grayscale Bittensor Trust）轉型為ETF形式。
若此轉型獲得核准，將象徵傳統金融機構對AI領域區塊鏈資產的進一步認可，同時為投資人提供無需直接持有代幣即可參與TAO價格波動的投資管道。
去中心化AI網路的價值核心
Bittensor作為一個去中心化AI網路，透過其原生代幣TAO激勵機器學習模型進行協作訓練與知識分享。該網路獨特架構允許開發者與研究人員貢獻運算資源並獲得獎勵，打造出一個開放且具競爭力的AI市場環境。這與現有中心化AI巨頭形成鮮明對比，為機構投資人提供參與AI基礎設施的新選擇。
灰度在申請文件中明確指出，相信Bittensor將成為推動去中心化人工智慧發展的關鍵力量。
ETF設計的合規架構
根據申請文件，該TAO ETF將採取雙重託管策略，並與Coinbase Custody及BitGo合作，以強化資產安全。這樣的託管安排為機構投資人提供合規基礎，同時降低直接持有加密資產的操作風險。ETF架構禁止對所持有的TAO進行質押，除非未來符合特定條件。
這代表該產品將單純反映TAO價格變動，不包含質押收益，為投資人帶來清晰透明的投資標的。
量子風險與市場展望
針對TAO ETF申請相關研究，灰度也評估了量子運算對加密市場的潛在影響。該公司認為，短期內量子運算帶來的威脅有限，至少到2026年，區塊鏈安全及加密資產價格不太可能受到量子技術進展的重大衝擊。
這一判斷基於幾項關鍵因素：目前量子硬體仍處於早期發展階段，加密貨幣社群對此議題已有高度警覺，且抗量子演算法的協議正積極研發中。灰度分析指出，市場波動往往源自即時關切，而非遙遠的理論風險。
Bittensor市場表現與近期動態
截至2025年12月31日，根據Gate行情數據顯示，TAO交易價格為 $222.1，過去24小時上漲 +1.69%。以流通量959.74萬TAO計算，Bittensor以美元計算的總市值為 $21.36億。與昨日價格相比，Bittensor呈現上漲趨勢。從歷史數據來看，Bittensor的歷史最高價為 $795.6，歷史最低價為 $21.42。本次價格上漲正值灰度TAO ETF申請消息公布，市場對去中心化AI賽道及TAO的關注度明顯提升。
據產業觀察，Bittensor的子網架構——專為其去中心化架構下開發的專業AI應用——正吸引尋求成本效益與可擴展解決方案的企業目光。
挑戰與未來展望
儘管灰度TAO ETF申請代表加密市場機構化的重要里程碑，這一過程仍面臨諸多不確定性。SEC對現貨加密貨幣ETF的監管態度一向謹慎，批准並非理所當然。此外，Bittensor網路近期剛歷經首次減半，導致流動性及市場情緒波動加劇。從更宏觀角度來看，灰度提交TAO ETF申請不僅是單一產品的推出，更代表加密資產管理公司為主流投資人打造AI區塊鏈資產投資管道的策略布局。
隨著去中心化AI持續發展，這類ETF有望成為未來產品的藍圖，進一步促進傳統金融與區塊鏈技術創新之間的融合。
截至12月31日，隨著灰度TAO ETF申請消息持續發酵，Gate行情顯示TAO價格已升至$222.1，單日漲幅1.69%，總市值突破21.36億美元。
加密貨幣市場正見證資產屬性從單純投機轉向技術創新載體。若首檔TAO現貨ETF最終獲批，將為傳統金融資本進入去中心化AI領域開啟全新通道，而Bittensor網路的子網經濟效應與TAO減半機制，正成為這條新興賽道的雙重驅動力。
