Tiêu đề gốc: Báo cáo Người giữ Token Bonk Quý 1 2026

Tác giả gốc: Blockworks

Dịch bởi Jump

Tóm tắt nội dung

Bonk trong quý 1 năm 2026 đạt tổng doanh thu 10,44 triệu USD, tăng 45,7% so với quý trước, cao hơn mức 7,16 triệu USD của quý 4 năm 2025. Sự phục hồi này chủ yếu do BONKfun thúc đẩy, với doanh thu tăng 78,8% so với quý trước lên 7,28 triệu USD, khi nền tảng Solana bắt đầu phục hồi từ đáy thấp của hoạt động nền tảng trong quý 4. BONKbot đóng góp 3,13 triệu USD, gần như không đổi so với quý trước, tăng 3,1% — đây là sự tiếp tục thể hiện khả năng duy trì nền doanh thu ổn định của các terminal giao dịch trong các điều kiện thị trường khác nhau. Doanh thu quý này vẫn còn thấp xa so với đỉnh bất thường 55,89 triệu USD của quý 3 năm 2025, nhưng đánh dấu một bước ngoặt ý nghĩa trong giai đoạn co lại sau đỉnh, cho thấy mô hình kép của vòng quay có thể phục hồi khi hoạt động hệ sinh thái trở lại.

Bonk đã lấy lại vị trí là nguồn doanh thu chính, chiếm 69,8% tổng doanh thu, cao hơn mức 56,9% của quý 4 năm 2025, trong khi BONKbot giảm từ 42,4% xuống còn 30,0%. Sự thay đổi cấu trúc này phản ánh việc doanh thu từ nền tảng khởi động đã trở lại là động lực tăng trưởng chính, còn BONKbot cung cấp nền tảng ổn định. BONKswap (12,8 nghìn USD) và BONKsol (8,1 nghìn USD) là các nhà đóng góp ở tầng hạ tầng, chiếm chưa đến 0,3% tổng tỷ lệ. Trong quý 1, Bonk đã chiếm 6,8% khối lượng giao dịch bonding curve của nền tảng khởi động Solana, nằm trong mức bình thường 5-15%.

Nhận xét của Ban quản trị

Dù toàn thị trường tiền mã hóa gặp nhiều thử thách trong quý 1, nhưng hệ sinh thái BONK đã đạt được tiến bộ đáng kể trong từng lĩnh vực — mở rộng ảnh hưởng, củng cố nền tảng kinh tế của token, và đặt nền móng cho phát triển tương lai.

Bonk Inc. (Niêm yết NASDAQ: BNKK) tiếp tục thực hiện chiến lược kho dự trữ tài sản kỹ thuật số, trong quý này đã bổ sung 145 tỷ BONK vào các vị thế dài hạn và tăng vốn hoạt động. Khi điều kiện thị trường chậm lại, BNKK đã sẵn sàng để tăng tốc tích lũy — đây là sự hỗ trợ cấu trúc cho BONK, và khi dòng doanh thu của công ty trưởng thành, sự hỗ trợ này sẽ còn mạnh mẽ hơn nữa.

BONKfun cảm nhận rõ tác động của sự nguội lạnh chung của hoạt động meme coin, doanh thu của nền tảng cũng giảm theo toàn bộ ngành. Tuy nhiên, hạ tầng nền tảng, các mối quan hệ đối tác và vị thế thị trường vẫn vững chắc — khi hoạt động meme coin bật lại, BONKfun đã sẵn sàng để nhanh chóng lấy lại khối lượng giao dịch. Trong quý này, nền tảng cũng đã xử lý một sự cố an ninh do nhà cung cấp bên thứ ba bị tấn công xã hội. Không có nhân viên nội bộ nào bị ảnh hưởng, nhưng do việc khôi phục truy cập của nhà cung cấp tên miền thứ ba mất thời gian, quá trình xử lý bị trì hoãn — đây là một thời điểm khó khăn, nhưng sau đó nhóm đã phối hợp xử lý với nhà cung cấp và các cơ quan liên quan. Tất cả người dùng bị ảnh hưởng đều nhận được khoản bồi thường tương đương 110% thiệt hại. Thông qua hợp tác với Graphite Protocol, Raydium và WLFI, BONKfun vẫn là một trong những động lực chính thúc đẩy khối lượng giao dịch stablecoin USD 1 trên Solana, và rõ ràng cam kết lấy lại và vượt qua thị phần trước đó khi hoạt động trở lại.

Hợp tác với dYdX để xây dựng BONKtrade đã đưa nền tảng này vào lĩnh vực DEX vĩnh viễn — một trong những phân khúc tăng trưởng nhanh nhất trong DeFi hiện nay. Nền tảng đang chuẩn bị ra mắt thị trường mới và dự kiến mở rộng chức năng giao dịch RWA vào cuối năm nay. Các chiến dịch marketing nhắm mục tiêu đã mang lại sự tăng trưởng người dùng khả quan, khi các hợp đồng vĩnh viễn trên chuỗi tiếp tục chiếm lĩnh thị phần từ các sàn tập trung, thời điểm ra mắt BONKtrade rất phù hợp.

BONKswap đã hoàn tất nâng cấp quan trọng hệ thống định tuyến nội bộ, nâng cao chất lượng thực thi. Bước tiếp theo sẽ tập trung vào tăng TVL để nâng cao hiệu quả và cung cấp thanh khoản sâu hơn cho các cặp giao dịch mới của BONKfun.

Một trong những đặc điểm cốt lõi của BONK là mô hình các nhà đóng góp phân tán — các nhóm khác nhau xây dựng các giao thức khác nhau, nhưng đều đoàn kết vì cam kết chung với hệ sinh thái. Cấu trúc này được thiết kế có chủ đích, phản ánh tinh thần phi tập trung của dự án, cho phép các dòng sản phẩm song hành. Sự phối hợp giữa các nhóm độc lập có thể gặp trục trặc, nhưng kết quả rõ ràng: một hệ sinh thái đa dạng với nhiều lĩnh vực doanh thu và mạng lưới đối tác ngày càng mở rộng.

Vào nửa cuối năm 2026, bức tranh vĩ mô trở nên thuyết phục hơn. Tất cả các token còn lại đã hết lạm phát. Quỹ tích lũy của BNKK đang diễn ra và tăng tốc. Danh mục sản phẩm đang trưởng thành. Cộng đồng các nhà đóng góp vẫn tập trung vào một mục tiêu rõ ràng: tạo ra giá trị bền vững cho thương hiệu và token BONK.

BONK chưa từng có cấp quản lý chính thức — và cũng chưa bao giờ có. Nó do các nhà đóng góp ban đầu và cốt lõi hướng dẫn, cung cấp giám sát, định hướng và trách nhiệm cho toàn hệ sinh thái. Trong năm tới, trọng tâm là hoàn thiện câu chuyện, thống nhất các câu chuyện trong từng lĩnh vực, và đảm bảo khi thị trường chú ý trở lại, BONK không thể bị bỏ qua.

Dữ liệu tài chính

Hiệu suất doanh thu

Nguồn doanh thu của Bonk đến từ phí chương trình liên quan đến hoạt động của Bonk, gồm phí swap 0,3% trên nền tảng khởi động BONKfun, phí swap 1% trên bot giao dịch BONKbot, cùng một số phí nhỏ từ các sản phẩm trao đổi và LST BONKswap, BONKsol.

Trong quý 1 năm 2026, Bonk ghi nhận tổng doanh thu 10,43 triệu USD, tăng 46% so với quý 4 năm 2025 là 7,16 triệu USD. Sự phục hồi này phá vỡ chu kỳ co lại hai quý kể từ đỉnh bất thường 55,89 triệu USD của quý 3 năm 2025, do sự bật dậy của hoạt động nền tảng khởi động Solana, kéo BONKfun thoát khỏi đáy thấp sau đỉnh. Tháng 1 đóng góp 6,28 triệu USD (chiếm 60% tổng doanh thu quý), phản ánh tập trung của hoạt động khởi động nền tảng trong đầu quý, sau đó tháng 2 (1,85 triệu USD) và tháng 3 (2,31 triệu USD) có xu hướng chậm lại. Quý này là lần đầu tiên kể từ đỉnh quý 3 năm 2025 có tín hiệu tích cực, mặc dù doanh thu vẫn thấp hơn đỉnh cao bất thường đó 81%, và thấp hơn 66% so với mức 30,89 triệu USD của BONKbot trong quý 4 năm 2024.

Thay đổi cấu trúc doanh thu

Cấu trúc doanh thu đã chuyển hướng trở lại chủ yếu từ BONKfun, chiếm 69,8% tổng doanh thu, cao hơn mức 56,9% của quý 4 năm 2025. Sự đảo chiều này phản ánh tốc độ phục hồi của nền tảng khởi động vượt xa tăng trưởng của các terminal, đồng thời cho thấy đặc điểm doanh thu của Bonk nhạy cảm với chu kỳ đầu cơ. Phần 30,0% của BONKbot (giảm từ 42,4%) là kết quả của sự tăng trưởng vượt trội của BONKfun, chứ không phải do suy giảm của terminal, và BONKbot vẫn có mức tăng nhẹ về tuyệt đối.

BONKswap và BONKsol vẫn là các sản phẩm hạ tầng, đóng góp doanh thu trực tiếp rất nhỏ. Doanh thu của BONKswap giảm 68,2% phản ánh sự giảm hoạt động giao dịch của BONK, còn doanh thu của BONKsol phụ thuộc vào cơ chế lợi nhuận staking chứ không phải phí.

So sánh với hệ sinh thái rộng lớn hơn của Solana, mức tăng doanh thu 46% của BONK so với quý trước vượt xa xu hướng phục hồi chung của ngành. Quý 1 năm 2026 cho thấy mô hình đa sản phẩm của giao thức có khả năng tận dụng lợi thế vượt trội khi hoạt động hệ sinh thái tăng tốc, củng cố vị thế của Bonk như một giao thức cộng đồng dẫn đầu về tạo doanh thu trên Solana.

Mua lại và đốt

Giá trị của người giữ BONK được tích lũy qua cơ chế đốt phí và chuyển 51% phí theo ủy quyền quản trị tháng 12 năm 2025 của BONKfun về kho dự trữ tài sản số của Bonk Inc. (BNKK). Quý 1 năm 2026 là quý đầu tiên hoạt động đồng thời của hai cơ chế này, trong đó 51% chuyển hướng chỉ từ phí BONKfun đã tạo ra khả năng mua BONK trị giá khoảng 3,71 triệu USD. Cơ chế nhu cầu cấu trúc này hiện vận hành như một kênh mua bán bền vững, không tự do quyết định, trực tiếp theo quy mô hoạt động của nền tảng khởi động.

Dựa trên tỷ lệ hoạt động hàng năm của tháng 1 (doanh thu BONKfun khoảng 55,6 triệu USD), 51% chuyển hướng sẽ tạo ra khoảng 28,4 triệu USD nhu cầu chương trình hóa hàng năm. Trong tháng 3, tỷ lệ hoạt động thận trọng hơn (khoảng 20,5 triệu USD/năm) sẽ tạo ra khoảng 10,5 triệu USD. Với tỷ lệ hoạt động của BONKfun trong quý 1 năm 2026 (khoảng 29,1 triệu USD/năm), 51% chuyển hướng sẽ tạo ra khoảng 14,9 triệu USD khả năng mua BONK hàng năm của BNKK, một nền tảng nhu cầu cấu trúc trực tiếp theo quy mô hoạt động của nền tảng khởi động. Nếu thị trường bonding curve của Solana phục hồi về mức lịch sử, cơ chế này sẽ càng trở nên quan trọng hơn.

Hạ tầng hỗ trợ

BONKswap

Trong quý 1, BONKswap ghi nhận doanh thu 12,8 nghìn USD, giảm 68,2% so với 40,2 nghìn USD của quý 4 năm 2025. Giá trị của BONKswap nằm ở vai trò kết nối hệ sinh thái chứ không phải tạo phí trực tiếp. Nó duy trì tính thanh khoản của BONK trên giao diện tổng hợp, hỗ trợ liên kết ra mắt BONKfun, giao dịch BONKbot và truy cập thị trường thứ cấp qua các sản phẩm liên kết.

BONKsol (staking thanh khoản)

Trong quý 1, BONKsol tạo ra doanh thu 8,1 nghìn USD, phản ánh cơ chế tích lũy lợi nhuận chứ không phải phí. Tỷ lệ trao đổi BONKsol- SOL từ đầu quý đến cuối quý tăng từ 1,154 lên 1,169, duy trì trong khoảng lợi nhuận 7-8% hàng năm, phù hợp với các giai đoạn trước. Việc tỷ lệ này ổn định và tăng nhẹ xác nhận cơ chế staking hoạt động đúng theo thiết kế trong suốt biến động giá của thị trường.

Phân tích giao thức

Hoạt động giao dịch BONKbot

Trong quý 1 năm 2026, BONKbot đã định tuyến khoảng 219 triệu USD tổng khối lượng giao dịch, trong đó tháng 1 là 117 triệu USD, tháng 2 là 62 triệu USD, tháng 3 là 40 triệu USD. Đà giảm hàng tháng phản ánh sự chậm lại của hoạt động giao dịch meme coin trên Solana sau đỉnh tháng 1. Khối lượng giao dịch hàng ngày dao động từ dưới 1 triệu USD trong ngày yên tĩnh nhất của tháng 3 đến hơn 6 triệu USD trong thời kỳ hoạt động cao của tháng 1. Trong quá khứ, quý 4 năm 2025 ghi nhận tổng khối lượng BONKbot khoảng 186 triệu USD, nên dù doanh thu chỉ tăng 3,1%, khối lượng giao dịch vẫn tăng khoảng 18%, cho thấy chi phí trên mỗi giao dịch tiếp tục giảm, terminal đã xử lý khối lượng lớn hơn để tạo ra cùng mức phí.

Phân loại khối lượng giao dịch theo mục đích định tuyến

AMM của Pump vẫn là nơi thực hiện chính, đạt 158 triệu USD (72% tổng khối lượng phân loại), tiếp theo là Meteora với 38 triệu USD (17%) và Raydium với 23 triệu USD (11%). Orca chiếm một phần nhỏ, 3,09 triệu USD. Phân bổ định tuyến phản ánh cấu trúc thanh khoản nền tảng của Solana: AMM tích hợp Pump (PumpSwap) mặc định chiếm phần lớn khối lượng meme coin, Raydium lấy phần từ các token tốt nghiệp của BONKfun, còn Meteora là nơi thanh khoản thứ cấp. Sự phối hợp giữa hoạt động của BONKfun và phần định tuyến của Raydium thể hiện rõ trong dữ liệu. Thời kỳ BONKfun hoạt động cao trong tháng 1 tương ứng với tỷ lệ định tuyến Raydium cao hơn trên BONKbot, do các token tốt nghiệp từ bonding curve chuyển sang pool AMM của Raydium để giao dịch thứ cấp. Mối quan hệ cấu trúc này xác nhận hoạt động của BONKfun qua đường dẫn tốt nghiệp trực tiếp tạo ra khối lượng giao dịch thứ cấp cho BONKbot.

Phân loại khối lượng theo nguồn token

Token bắt nguồn từ Pump chiếm 174 triệu USD (79%), token từ BAGS đóng góp 17,7 triệu USD (8%), token từ BONKfun đóng góp 12,7 triệu USD (6%). Khoảng 33,4 triệu USD (15,2%) khối lượng giao dịch diễn ra trên bonding curve, phần còn lại là các giao dịch thứ cấp sau tốt nghiệp. Phần 6% của BONKfun trong phân khúc khối lượng token là con số nhẹ nhàng, đã đánh giá thấp mối quan hệ chéo sản phẩm. Token của BONKfun tạo ra khối lượng định tuyến Raydium gia tăng sau tốt nghiệp, tổng quy mô kinh tế của BONKfun trong hệ sinh thái BONKbot vượt ra ngoài phân loại token trực tiếp. Dù vậy, token Pump vẫn là nguồn khối lượng giao dịch chiếm ưu thế, củng cố vị thế của BONKbot như một lớp thực thi xuyên hệ sinh thái, độc lập với token khởi tạo của nền tảng nào để khai thác hoạt động meme coin trên Solana.

Hoạt động khởi động nền tảng BONKfun

Khối lượng bonding curve

Trong quý 1 năm 2026, khối lượng bonding curve của BONKfun tổng cộng khoảng 692 triệu USD, trong đó tháng 1 là 460 triệu USD, tháng 2 là 93 triệu USD, tháng 3 là 138 triệu USD. Tháng 1 phản ánh rõ đợt bùng nổ hoạt động khởi động nền tảng Solana đầu quý, với khối lượng giao dịch hàng ngày vượt 30 triệu USD trong đỉnh điểm, rồi giảm xuống 1-5 triệu USD trong thời kỳ yên tĩnh của tháng 2, và phục hồi trở lại 3-10 triệu USD trong tháng 3. Toàn bộ thị trường bonding curve của Solana trong quý 1 xử lý khoảng 10,16 tỷ USD, trong đó BONKfun chiếm 6,92 tỷ USD, chiếm 6,8% thị trường. Pump vẫn chiếm lĩnh lĩnh vực khởi động nền tảng của Solana, với bonding curve đạt 8,74 tỷ USD (86,0%). Tỷ lệ thị phần theo tháng — tháng 1 10,5%, tháng 2 3,2%, tháng 3 4,8% — cho thấy BONKfun rất nhạy cảm với điều kiện thị trường: trong giai đoạn hoạt động sôi động, nền tảng này chiếm phần lớn thị phần, còn trong giai đoạn thấp điểm, nó co lại mạnh hơn, phù hợp với vị trí thứ yếu trong mô hình thắng-thua của các nền tảng khởi động.

Phát hành và tỷ lệ tốt nghiệp token

Trong quý 1 năm 2026, số lượng token phát hành trung bình mỗi ngày trên BONKfun khoảng 1.963 token, tổng cộng 177.000 token. Pump xử lý khoảng 2,53 triệu token trong cùng kỳ (trung bình 28.000 token/ngày). Tỷ lệ tốt nghiệp trung bình của BONKfun trong quý này duy trì khoảng 0,6-0,7%, tính theo tỷ lệ phát hành trên các pool thanh khoản thứ cấp, tương đương với khoảng 11 token mỗi ngày trên pool USD1 và khoảng 4 token trên pool SOL. Tỷ lệ này ổn định so với quý 4 năm 2025, cho thấy chất lượng token dựa trên khả năng tồn tại sau phát hành không bị ảnh hưởng bởi chu kỳ giao dịch.

Thị phần và vị thế cạnh tranh

Trong quý 1 năm 2026, BONKfun chiếm 6,8% tổng khối lượng bonding curve của các nền tảng khởi động Solana (6,92 tỷ USD / 101,6 tỷ USD), nằm trong mức bình thường 5-15% sau đỉnh. Tỷ lệ theo tháng thể hiện rõ sự khác biệt: tháng 1 chiếm 10,5% (460 triệu USD), phản ánh hoạt động khởi động sôi động đầu quý và sự tham gia của BONKfun trong các hoạt động nâng cao, sau đó tháng 2 giảm còn 3,2% (93 triệu USD), tháng 3 là 4,8% (138 triệu USD). Pump vẫn giữ vị trí thống trị với 86,0% (87,4 tỷ USD) của tổng khối lượng bonding curve, phù hợp với xu hướng thắng-thua trong hạ tầng khởi động nền tảng của Solana. Vấn đề cạnh tranh của BONKfun không phải là nó có thể cạnh tranh quy mô với Pump, mà là liệu nó có thể duy trì phần thị phần bền vững trong hoạt động khởi động của Solana, đủ để tạo ra doanh thu phí có ý nghĩa cho các cơ chế đốt và BNKK DAT.

Tổng khối lượng hoạt động khởi động (bao gồm cả các token đã phát hành và giao dịch thứ cấp sau tốt nghiệp) phản ánh câu chuyện bổ sung: trong quý 1, tổng khối lượng giao dịch của BONKfun đạt khoảng 2,47 tỷ USD, chiếm 6,5% tổng 38,2 tỷ USD của hệ sinh thái khởi động Solana. Thị phần này bao gồm toàn bộ vòng đời giao dịch của token khởi động BONKfun, kể cả hoạt động thứ cấp trên Raydium sau tốt nghiệp.

Tổng quan TVL

Tổng giá trị bị khóa (TVL) của BONKsol giảm từ 24,2 triệu USD cuối quý 4 năm 2025 xuống còn 16,3 triệu USD cuối quý 1 năm 2026, giảm 32,7%. Sự giảm này chủ yếu do giá SOL giảm 33% trong quý. Phân tách hai yếu tố: TVL của BONKsol ở tầng nền tảng gần như không đổi hoặc tăng nhẹ (từ 168.000 SOL cuối quý 4 2025 lên 169.000 SOL cuối quý 1 2026), còn giá trị tính bằng USD bị giảm do biến động giá SOL.

Dòng chảy staking và mức độ xác thực của người giữ

Số BONKsol chưa sử dụng trong quý 1 tăng từ 168.000 lên 169.000, tăng khoảng 1.259 BONKsol (0,75%). Dòng chảy hàng ngày thể hiện hoạt động pha trộn: các sự kiện đốt (giải phóng staking) trung bình khoảng 22 BONKsol mỗi ngày trong 83 ngày hoạt động, còn các sự kiện tạo mới (staking) trung bình khoảng 36 BONKsol mỗi ngày. Trong thời kỳ giá SOL giảm mạnh, dòng chảy ròng tích cực này là tín hiệu niềm tin, phù hợp với mô hình quan sát trong các quý trước — bất chấp điều kiện giá bất lợi, hoạt động staking vẫn tiếp tục hoặc tăng lên.

Cơ chế lợi nhuận

Tỷ lệ BONKsol- SOL trong quý 1 tăng từ 1,154 lên 1,169, thể hiện mức tăng khoảng 1,3% trong quý. Lợi suất hàng năm dao động từ 7,8% (đo trong 90 ngày) đến 9,1% (đo trong 120 ngày), phù hợp với mức 7-8% APY ổn định của Solana. Việc tỷ lệ này tăng đều đặn xác nhận cơ chế staking tiếp tục tích lũy lợi nhuận SOL cho người staking, bất chấp biến động giá thị trường. Người giữ BONKsol đã được hoàn trả nhiều hơn khoảng 16,9% so với khoản gửi ban đầu khi rút ra.

Cơ chế cung cấp

Trong quý 1 năm 2026, khoảng 473 triệu BONK đã bị đốt, đưa tổng số BONK bị đốt tích lũy lên 120 nghìn tỷ, chiếm 12% tổng cung ban đầu 1 triệu tỷ BONK. Số liệu đốt trong quý phản ánh hoạt động của cơ chế chuyển phí sang đốt, vận hành đều đặn dựa trên doanh thu hiện tại, tạo ra sự giảm cung đều đặn nhưng nhẹ nhàng.

Phân bổ đốt hàng tháng không đều: tháng 1 đốt 58 triệu BONK, tháng 2 đốt 9 triệu, tháng 3 đốt 406 triệu. Sự tập trung trong tháng 3 cho thấy đây là các đợt đốt theo từng lần thực thi, không phải đốt đều đặn hàng ngày, phù hợp với chu kỳ đốt của giao thức — các quỹ mua lại BONK bị khoá và đốt hàng loạt.

Tính đến cuối quý, lượng BONK còn trong lưu thông ngoài các kho dự trữ lớn: BonkDAO nắm giữ khoảng 4,43 nghìn tỷ BONK, còn BNKK cuối quý đã tăng thêm 220 tỷ BONK, nâng tổng kho của DAT lên 2,48 nghìn tỷ BONK.

Cập nhật sản phẩm và hệ sinh thái

BONKtrade

Hợp tác với dYdX để xây dựng BONKtrade, ra mắt trong quý này như là cổng vào thị trường perpetual futures của BONK. Nền tảng đang chuẩn bị ra mắt thị trường mới và dự kiến mở rộng chức năng giao dịch RWA vào cuối năm 2026. Việc ra mắt này giúp BONK chiếm lĩnh thị phần khi các hợp đồng vĩnh viễn trên chuỗi tiếp tục thu hút khối lượng từ các sàn tập trung.

BONKswap

Trong quý này, BONKswap đã hoàn tất nâng cấp hệ thống định tuyến nội bộ, nâng cao chất lượng thực thi các cặp giao dịch. Tiếp theo sẽ tập trung vào tăng TVL để mở rộng thanh khoản và hỗ trợ tốt hơn các cặp token mới của BONKfun sau tốt nghiệp.

BONADfun (Monad)

Vào cuối năm 2025, BONKfun được triển khai trên Monad qua BONADfun, đánh dấu lần đầu tiên BONK mở rộng ra ngoài Solana. Được xây dựng hợp tác với Doppler Protocol, BONADfun mang mô hình nền tảng khởi động của BONKfun đến Monad qua đường cong định giá động. Sức hút trên chuỗi mới này là lĩnh vực hoạt động sôi động, đóng vai trò như một chất xúc tác tăng trưởng đa chuỗi trung hạn của hệ sinh thái.

Hạ tầng tổ chức

REX Capital và Osprey Investments đã nộp đơn xin ETF BONK trong quý này, cùng với các công cụ tương tự cho TRUMP, DOGE và các token khác. Thời gian phê duyệt vẫn phụ thuộc vào đánh giá của SEC, nhưng các đơn này cho thấy sự phát triển liên tục của hạ tầng tổ chức xung quanh BONK, độc lập với điều kiện thị trường bán lẻ.

Tổng kết

Quý 1 năm 2026 đánh dấu lần đầu tiên kể từ đỉnh bất thường quý 3 năm 2025, hệ sinh thái BONK có bước chuyển tích cực về doanh thu, thể hiện qua mô hình vòng quay kép: BONKfun phục hồi từ đáy thấp, chiếm 78,8% mức tăng so với quý trước, còn BONKbot duy trì nền doanh thu ổn định tăng 3,1%, độc lập với tâm lý đầu cơ. Tổng doanh thu 10,44 triệu USD của quý này dù còn xa đỉnh lịch sử, nhưng đã xác nhận khả năng phản ứng của mô hình doanh thu với sự phục hồi của hệ sinh thái, mà không cần BONK phải lấy lại thị phần đỉnh.

Ủy quyền chuyển 51% phí từ tháng 12 năm 2025 đã tạo ra cơ chế nhu cầu chương trình hóa qua BNKK DAT, với khả năng mua BONK trị giá khoảng 3,71 triệu USD trong quý đầu tiên.

Các cơ chế cấu trúc đã được vận hành và tạo ra kết quả rõ ràng: không phải vấn đề là chúng có hiệu quả hay không, mà là làm thế nào để mở rộng quy mô. Khoảng cách giữa nhu cầu hàng năm 28,4 triệu USD (tương đương mua lại 5,9% vốn mỗi năm) vào tháng 1 và 10,5 triệu USD (tương đương 2,2%) vào tháng 3 phản ánh phạm vi kết quả, còn kết quả thực tế phụ thuộc vào các yếu tố ngoài tầm kiểm soát của BONK: chu kỳ hoạt động của hệ sinh thái Solana, tâm lý meme coin, và cạnh tranh trong phân khúc khởi động nền tảng. Ưu thế cấu trúc của BONK nằm ở chỗ cơ chế nhu cầu tự kích hoạt theo bất kỳ mức độ hoạt động nào, tích lũy qua chu kỳ thị trường, không phụ thuộc vào điều kiện cụ thể để vận hành.

Báo cáo này tất cả dữ liệu đều được cung cấp bởi bảng điều khiển Bonk của Blockworks.

Nhấn để biết thêm về các vị trí tuyển dụng của BlockBeats

Chào mừng gia nhập cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram theo dõi: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản chính thức Twitter: https://twitter.com/BlockBeatsAsia