Vừa phát hiện điều gì đó thú vị về Disc Medicine đáng để chú ý. Trong khi cổ phiếu đã biến động khá mạnh gần đây, một quỹ phòng hộ lớn vừa bỏ ra 52 triệu đô la vào một vị thế mới gồm 650.000 cổ phiếu trong quý 4. Hành động này thể hiện sự tin tưởng lớn.

Điều làm cho điều này đáng chú ý là: BVF đã thiết lập vị thế này trước khi FDA gửi Thư Phản Hồi Hoàn Chỉnh vào tháng 2, và trước cả đợt bán tháo dữ dội giảm 20% trong một ngày đó. Vì vậy, đây không phải là một giao dịch phục hồi do hoảng loạn. Thuyết phục của họ dựa trên khoa học thực tế và sức mạnh của bảng cân đối kế toán của công ty.

Nhìn vào danh mục của họ, Disc Medicine hiện chiếm khoảng 1,74% tổng tài sản quản lý của họ trong báo cáo 13F. Nó không nằm trong top năm khoản nắm giữ lớn nhất, nhưng phù hợp với một mô hình rõ ràng - họ tập trung vào các tên biotech khác biệt có các chất xúc tác nhị phân. Các vị thế lớn nhất của họ là Kymera, Revolution Medicines, MoonLake, và một vài công ty khác trong khoảng 240-430 triệu đô la.

Phản hồi của FDA rất cụ thể: họ thừa nhận thuốc làm giảm PPIX ở bệnh nhân EPP, nhưng nói rằng dữ liệu hiện tại chưa chứng minh mối liên hệ lâm sàng đủ mạnh. Chất xúc tác thực sự bây giờ là thử nghiệm Phase 3 APOLLO, với dữ liệu chính dự kiến trong quý 4. Nếu thành công, ban lãnh đạo đang hướng tới quyết định của FDA vào giữa năm 2027.

Điều gì làm yên tâm cho các nhà đầu tư dài hạn? Disc kết thúc năm 2025 với khoảng 791 triệu đô la tiền mặt và chứng khoán, cung cấp khả năng tài chính đến năm 2029. Đó là một quỹ thời gian dài cho một công ty biotech đang trong giai đoạn lâm sàng. Vì vậy, luận điểm đầu tư rõ ràng đã mở rộng - bạn đang đặt cược vào dữ liệu của APOLLO và khả năng công ty duy trì tài chính cho đến khi thương mại hóa.

Cổ phiếu đã biến động do sự không chắc chắn của FDA, điều này là bình thường đối với biotech. Nhưng một quỹ như thế này thường không bỏ ra 52 triệu đô la vào một vị thế chỉ vì cảm tính. Họ đang đặt cược rằng thời gian của luận điểm đã chỉ dịch chuyển, chứ không phải là bị phá vỡ.