Chỉ mới nhận ra nhiều nhà giao dịch mới bị nhầm lẫn giữa bán để đóng và bán để mở khi giao dịch quyền chọn. Hai thao tác này về cơ bản là đối lập nhau, vì vậy hiểu rõ sự khác biệt là rất quan trọng nếu bạn muốn bắt đầu với lĩnh vực này.

Hãy để tôi giải thích rõ hơn. Khi bạn bán để mở, bạn về cơ bản đang bán khống một quyền chọn để bắt đầu một giao dịch. Tiền mặt ngay lập tức vào tài khoản của bạn, nhưng bạn hiện đang ở vị thế bán khống cho đến khi xảy ra một điều gì đó - hoặc bạn mua lại, hoặc quyền chọn hết hạn, hoặc bị thực thi. Đây là đối lập với việc mua để mở, nơi bạn sẽ đi dài và giữ quyền chọn hy vọng nó tăng giá trị.

Bây giờ, bán để đóng là điều bạn làm khi muốn thoát khỏi vị thế. Giả sử bạn đã mua một quyền chọn trước đó và nó đã tăng hoặc giảm giá trị - dù sao đi nữa, bán nó sẽ đóng vị thế đó. Đây là lúc bạn có thể khóa lợi nhuận hoặc cắt lỗ tùy thuộc vào mức giá đã di chuyển kể từ khi bạn mua.

Thời điểm thực hiện rất quan trọng ở đây. Nếu quyền chọn của bạn chạm mức giá mục tiêu và có lợi nhuận, đó là lúc bạn thường bán để đóng và ghi nhận chiến thắng. Nhưng nếu nó đang mất tiền và có vẻ sẽ tiếp tục giảm, đôi khi hợp lý là bán để đóng sớm để ngăn chặn thiệt hại. Chỉ đừng bán hoảng loạn - đó là cách mọi người đưa ra quyết định sai lầm.

Một điều gây nhầm lẫn là hiểu giá trị của quyền chọn chính nó. Quyền chọn có hai thành phần: giá trị nội tại và giá trị thời gian. Càng gần đến ngày hết hạn, giá trị thời gian càng ít quan trọng. Độ biến động của cổ phiếu cũng ảnh hưởng đến phí quyền chọn bạn nhận được. Cổ phiếu biến động cao hơn thường mang lại phí quyền chọn cao hơn.

Khi bạn bán khống quyền chọn đặc biệt, có vài cách diễn ra. Nếu giá cổ phiếu giữ dưới mức giá thực hiện đến ngày hết hạn, quyền chọn hết hạn vô giá trị và bạn giữ số tiền đã thu khi bán để mở. Đó là trường hợp tốt nhất. Nhưng nếu giá cổ phiếu đi ngược lại dự đoán của bạn, bạn có thể cần mua lại để đóng vị thế, hoặc quyền chọn có thể bị thực thi và cổ phiếu sẽ được chuyển giao cho bạn.

Cũng có trường hợp bán quyền chọn phủ (covered call) khi bạn sở hữu 100 cổ phiếu và bán quyền chọn mua trên đó. Nhà môi giới của bạn sẽ bán cổ phiếu của bạn ở mức giá thực hiện và bạn giữ toàn bộ lợi nhuận. Nhưng nếu bạn không sở hữu cổ phiếu và đang bán quyền chọn khô, đó là bán quyền chọn trần (naked short) - rủi ro cao hơn nhiều vì bạn sẽ phải mua cổ phiếu ở giá thị trường và bán lại ở mức giá thực hiện. Khoảng cách đó có thể gây thiệt hại lớn.

Quyền chọn chắc chắn hấp dẫn vì bạn có thể kiểm soát nhiều cổ phiếu hơn với ít vốn hơn - đòn bẩy thật sự. Nhưng đó cũng là lý do chúng rủi ro hơn so với chỉ mua cổ phiếu. Thời gian mất giá làm việc có lợi cho người bán, giá phải di chuyển đủ nhanh để vượt qua chênh lệch mua-bán, và thật sự nhiều nhà giao dịch mới không lường trước được tốc độ mọi thứ có thể đi sai. Nếu bạn đang nghĩ đến việc bắt đầu, hãy dùng tài khoản thực hành trước để xem mọi thứ diễn ra như thế nào.