Chỉ mới nghĩ về các spread bán quyền chọn mua ngắn hạn gần đây - thành thật mà nói, đây là một trong những chiến lược thực tế hơn để tạo thu nhập khi thị trường đi ngang và độ biến động tăng cao.

Vì vậy, đây là vấn đề. Bạn có một cổ phiếu đã giảm mạnh từ đỉnh gần đây, độ biến động ngụ ý đang tăng ( điều này có nghĩa là phí quyền chọn hấp dẫn), nhưng sau đó bạn nhận thấy cổ phiếu thực sự đã tìm thấy mức hỗ trợ vững chắc quanh một mức kỹ thuật quan trọng. Đây chính xác là nơi mà spread bán quyền chọn mua ngắn hạn phù hợp.

Hãy để tôi giải thích cách hoạt động của nó. Giả sử bạn đang xem cổ phiếu XYZ dao động quanh mức $69.50 sau khi tìm thấy hỗ trợ tại $68 - đó khoảng 10% dưới đỉnh gần đây và nằm ngay trên trung bình động 50 ngày. Để tận dụng cả mức hỗ trợ vững chắc đó và độ biến động ngụ ý cao, bạn sẽ bán để mở quyền chọn bán tháng 4 với giá $1.72 trong khi đồng thời mua quyền chọn bán tháng 4 với giá $0.89. Tiền thu ròng? $0.83 mỗi cổ phiếu, hoặc $83 mỗi hợp đồng.

Đây là điều tôi thích về cấu trúc spread bán quyền chọn mua ngắn hạn - khoản tín dụng ban đầu đó chính là lợi nhuận tối đa của bạn. Bạn sẽ đạt được điều đó nếu XYZ duy trì ở mức hoặc trên $83 đến khi hết hạn. Không quan trọng là nó đi ngang, tăng giá hoặc tăng vọt - cả hai chân đều hết hạn vô giá trị và bạn giữ toàn bộ khoản tín dụng.

Điểm hòa vốn nằm ở $67.17 $68 chênh lệch bán trừ đi khoản tín dụng ròng của bạn(. Giữ trên mức đó và bạn có lợi nhuận trên giấy tờ. Nhưng đây là điều cần lưu ý - nếu cổ phiếu duy trì dưới mức bán của bạn quá lâu, bạn có thể cần mua để đóng vị thế sớm chỉ để khóa lợi nhuận và tránh bị bắt buộc giao dịch. Và các khoản phí hoa hồng bổ sung đó có thể ăn vào lợi nhuận đã giới hạn, vì vậy thời điểm là rất quan trọng.

Thua lỗ tối đa của spread bán quyền chọn mua ngắn hạn này? $1.17 mỗi cổ phiếu )(tổng cộng$117 nếu XYZ giảm xuống hoặc thấp hơn mức đó. Đó là sự khác biệt giữa hai mức giá chênh lệch trừ đi khoản tín dụng nhận được. Đúng vậy, thua lỗ tối đa vượt quá lợi nhuận tối đa - đó là sự đánh đổi - nhưng nó vẫn nhẹ hơn nhiều so với việc bạn chỉ bán quyền chọn mua không có bảo vệ. Khi bán quyền chọn mua không có bảo vệ, rủi ro của bạn về lý thuyết sẽ là vô hạn đối với cổ phiếu, điều này còn đáng sợ hơn nhiều.

Tại sao lại quan tâm đến spread bán quyền chọn mua ngắn hạn thay vào đó? Nó về cơ bản là một chiến lược thu thập tiền mặt hoạt động tuyệt vời khi bạn có hành động giá choppy và độ biến động cao nhưng không có niềm tin rõ ràng về hướng đi của thị trường. Bằng cách neo mức bán của bạn vào các mức hỗ trợ đã xác lập và giới hạn rủi ro giảm giá bằng mức mua, bạn tạo ra thu nhập trong những giai đoạn mà các vị thế mua dài hạn hoặc bán dài hạn truyền thống có thể chỉ đứng yên. Đó chính là giá trị thực sự của chiến lược này.