#CrudeOilPriceRose

Thị trường dầu mỏ toàn cầu đang trải qua sự biến động đáng kể, với giá dầu thô Brent tăng lên khoảng 107 đến 109 đô la mỗi thùng vào cuối tháng 4 năm 2026, đánh dấu mức tăng đột biến so với các mức trước đó. Sự tăng giá này không xảy ra trong một môi trường độc lập mà là kết quả của sự phối hợp phức tạp giữa căng thẳng địa chính trị, gián đoạn nguồn cung và bế tắc ngoại giao đã tạo ra một cơn bão hoàn hảo trên thị trường năng lượng.

Khủng hoảng Eo biển Hormuz và Gián đoạn nguồn cung

Tại trung tâm của đợt tăng giá dầu hiện tại là cuộc khủng hoảng leo thang xung quanh Eo biển Hormuz, một trong những điểm tắc nghẽn hàng hải quan trọng nhất thế giới, qua đó khoảng một phần năm đến một phần tư dầu thô và khí tự nhiên hóa lỏng toàn cầu thường xuyên đi qua. Tình hình trở nên tồi tệ hơn đáng kể sau các cuộc đối đầu quân sự giữa Hoa Kỳ, Israel và Iran bắt đầu từ đầu năm 2026. Iran đã đe dọa tấn công các tàu vận chuyển thương mại đi qua eo biển này để trả đũa các cuộc không kích của Mỹ và Israel vào lãnh thổ Iran, dẫn đến việc gần như ngừng hoàn toàn hoạt động hàng hải qua tuyến đường quan trọng này.

Tầm quan trọng chiến lược của Eo biển Hormuz không thể bị xem nhẹ. Khi Iran tuyên bố đóng cửa eo biển và bắt đầu bắn cảnh cáo vào các tàu, tác động ngay lập tức đến nguồn cung năng lượng toàn cầu là rất sâu sắc. Các công ty vận tải và thương nhân dầu mỏ trở nên cực kỳ thận trọng, nhiều tàu chọn tránh đi qua eo biển hoàn toàn thay vì đối mặt với các cuộc tấn công tiềm tàng. Sự thu hẹp đột ngột của một tuyến cung cấp chính đã tạo ra áp lực tăng giá ngay lập tức khi thị trường định giá rủi ro gián đoạn nguồn cung kéo dài.

Các cuộc đàm phán hòa bình Mỹ-Iran bị đình trệ

Một yếu tố quan trọng đẩy giá dầu lên cao là sự thất bại nhiều lần của các cuộc đàm phán hòa bình giữa Hoa Kỳ và Iran. Các cuộc đàm phán bắt đầu từ tháng 4 năm 2025 với hy vọng cao về một thỏa thuận hạt nhân, nhưng đã bị đình trệ nhiều lần do bất đồng cơ bản giữa hai bên. Lần gần đây nhất, cuộc đàm phán vòng hai tại Pakistan kết thúc mà không thành công, với các quan chức Iran cho rằng Washington từ chối từ bỏ các yêu cầu tối đa hóa về các vấn đề then chốt.

Nguyên nhân bế tắc ngoại giao tập trung vào một số điểm gây tranh cãi. Hoa Kỳ yêu cầu Iran phải hoàn toàn tháo dỡ chương trình hạt nhân và hạn chế các hoạt động quân sự trong khu vực. Iran, ngược lại, khăng khăng yêu cầu gỡ bỏ các lệnh trừng phạt đơn phương bất hợp pháp đã tàn phá nền kinh tế của họ và gọi đó là "khủng bố kinh tế" nhằm vào người Iran. Ngoại trưởng Iran Seyed Abbas Araghchi nhấn mạnh rằng bất kỳ thỏa thuận nào cũng phải giải quyết các mối quan tâm chính của Iran về việc giảm trừng phạt và hạn chế kinh tế.

Sự không chắc chắn xung quanh các cuộc đàm phán này đã khiến thị trường luôn trong trạng thái căng thẳng. Tổng thống Donald Trump đã giữ lập trường cứng rắn, tuyên bố rằng khả năng cao ông sẽ không gia hạn lệnh ngừng bắn nếu không đạt được thỏa thuận trước hạn chót. Lời lẽ này đã thúc đẩy lo ngại về khả năng các hoạt động quân sự có thể tái diễn, đe dọa thêm sự ổn định khu vực và nguồn cung năng lượng. Tính chất không liên tục của các cuộc đàm phán đã tạo ra một môi trường biến động, trong đó giá dầu phản ứng mạnh với từng diễn biến hoặc thất bại mới trong quá trình ngoại giao.

Vai trò của Nga và Chế độ trừng phạt

Nga đã nổi lên như một nhân tố quan trọng trong cuộc khủng hoảng hiện tại, cả qua sự tham gia trực tiếp với Iran và tác động rộng lớn của các lệnh trừng phạt đối với nguồn cung dầu toàn cầu. Vào cuối tháng 4 năm 2026, Ngoại trưởng Iran Araghchi đã đến Nga để gặp Tổng thống Vladimir Putin và các quan chức cấp cao khác, tìm kiếm sự hỗ trợ của Moscow trong bế tắc ngoại giao với Washington. Putin đã công khai cam kết phục vụ lợi ích của Tehran và duy trì mối quan hệ đối tác chiến lược giữa hai quốc gia, mặc dù Nga không bị ràng buộc theo hiệp ước để cung cấp hỗ trợ quân sự cho Iran.

Mối quan hệ Nga-Iran đã sâu sắc hơn đáng kể trong những năm gần đây. Tháng 9 năm 2025, hai nước đã ký một thỏa thuận trị giá 25 tỷ đô la để Nga, qua cơ quan hạt nhân nhà nước Rosatom, xây dựng bốn lò phản ứng hạt nhân mới ở tỉnh Hormozgan phía nam Iran. Thỏa thuận này đại diện cho một bước mở rộng lớn trong hợp tác hạt nhân dân sự và thể hiện cam kết của Nga trong việc hỗ trợ cơ sở hạ tầng năng lượng của Iran bất chấp sự phản đối của phương Tây.

Tuy nhiên, chính Nga cũng đang chịu áp lực nặng nề từ các lệnh trừng phạt của phương Tây đã ảnh hưởng đáng kể đến khả năng sản xuất và xuất khẩu dầu của họ. Sản lượng dầu thô của Nga giảm xuống còn 9,23 triệu thùng mỗi ngày vào tháng 1 năm 2026, giảm 96.000 thùng mỗi ngày so với tháng 12 năm 2025 và thấp hơn đáng kể 344.000 thùng mỗi ngày so với hạn ngạch của OPEC Plus. Nga gặp khó khăn trong việc bán dầu dưới các biện pháp trừng phạt ngày càng nghiêm ngặt của phương Tây, với Hoa Kỳ và Liên minh châu Âu thực hiện nhiều vòng trừng phạt nhằm vào xuất khẩu năng lượng của Nga.

Các lệnh trừng phạt đối với Nga đã gây ra tác động dây chuyền đến thị trường dầu mỏ toàn cầu. Cơ quan Năng lượng Quốc tế đã cảnh báo rằng vòng trừng phạt mới nhất của Mỹ đối với dầu Nga có thể gây gián đoạn nguồn cung và phân phối đáng kể. Gói trừng phạt thứ 18 của Liên minh châu Âu đã giới hạn giá trần đối với dầu thô Nga và nhắm vào các sản phẩm tinh chế, bao gồm các lệnh trừng phạt đối với một nhà máy lọc dầu Ấn Độ đồng sở hữu của Rosneft. Các biện pháp này đã hạn chế dòng chảy dầu của Nga đến các thị trường quốc tế, loại bỏ một nguồn cung quan trọng trong bối cảnh các nguồn khác cũng đang chịu áp lực.

Tình hình sản xuất của OPEC Plus

Tổ chức Các nước Xuất khẩu Dầu mỏ (OPEC) và các đồng minh, gọi chung là OPEC Plus, đang điều hướng trong một môi trường sản xuất phức tạp. Nga đã vận động để giữ nguyên mục tiêu sản lượng của OPEC Plus vì họ gặp khó khăn trong việc tăng xuất khẩu do các lệnh trừng phạt của phương Tây. Điều này đã tạo ra căng thẳng trong nhóm nhà sản xuất, khi một số thành viên thúc đẩy tăng sản lượng để bắt kịp giá cao hơn trong khi các thành viên khác, đặc biệt là Nga, phải đối mặt với hạn chế.

OPEC vẫn duy trì dự báo nhu cầu khá lạc quan, dự kiến nhu cầu dầu toàn cầu sẽ tăng thêm 1,43 triệu thùng mỗi ngày vào năm 2026, duy trì tốc độ tăng trưởng tương tự như năm 2025. Tuy nhiên, khả năng nhóm nhà sản xuất đáp ứng nhu cầu này bị phức tạp bởi các lệnh trừng phạt đối với Nga và căng thẳng liên tục ở Trung Đông. Nhóm đã dần dần giảm bớt các cắt giảm sản lượng, nhưng tốc độ giảm này chậm hơn so với dự kiến của một số nhà phân tích do các hạn chế nguồn cung từ các thành viên.

Dòng dự trữ dầu của Mỹ và các yếu tố thị trường

Trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị, các yếu tố cơ bản của thị trường vẫn hỗ trợ giá dầu tăng cao. Dự trữ dầu thô của Mỹ giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2022, theo Cơ quan Thông tin Năng lượng, với các đợt giảm đáng kể trong kho dự trữ. Sự sụt giảm này chủ yếu do các hoạt động xuất khẩu tăng và nhập khẩu giảm, làm thắt chặt nguồn cung nội địa. Các đợt rút dự trữ này đã cung cấp cơ sở cơ bản cho việc tăng giá, bất chấp rủi ro từ yếu tố địa chính trị.

Cấu trúc thị trường cũng cho thấy sự thắt chặt nguồn cung, với hợp đồng tương lai dầu thô và dầu khí diesel vẫn duy trì trạng thái lùi hạn (backwardation). Cấu trúc này, trong đó giá hợp đồng gần hạn cao hơn các tháng sau, thường biểu thị nhu cầu mạnh mẽ trong ngắn hạn so với nguồn cung và lo ngại về khả năng cung cấp trong tương lai gần. Dù OPEC Plus đang dần dần giảm bớt các cắt giảm sản lượng, sự tồn tại của backwardation vẫn cho thấy rằng sức cầu và rủi ro địa chính trị tiếp tục hỗ trợ thị trường dầu mỏ.

Vai trò của Trung Quốc và Nhu cầu Toàn cầu

Triển vọng nhu cầu của Trung Quốc đã là một yếu tố quan trọng trong biến động giá dầu. Mặc dù có những lo ngại về nền kinh tế Trung Quốc, nhưng vẫn có hy vọng về sự phục hồi nhu cầu đã hỗ trợ giá. Tuy nhiên, môi trường trừng phạt đã phức tạp hóa dòng chảy thương mại, với các báo cáo về các mạng lưới vận chuyển hàng triệu thùng dầu Iran sang Trung Quốc vi phạm các lệnh trừng phạt của Mỹ. Thương mại ngầm này đã cho phép một số dầu bị trừng phạt đến được thị trường, nhưng cũng mang lại những rủi ro và bất ổn bổ sung cho chuỗi cung ứng.

Ảnh hưởng Kinh tế và Chính trị

Sự tăng giá dầu đã có những tác động lớn đến nền kinh tế toàn cầu và chính trị nội bộ, đặc biệt là ở Hoa Kỳ. Giá xăng tăng cao đặt ra rủi ro chính trị lớn cho chính quyền Trump trong năm bầu cử giữa kỳ. Tổng thống Trump đã thừa nhận rằng giá tiêu dùng sẽ giảm khi xung đột kết thúc, nhưng thời điểm và điều kiện để đạt được điều đó vẫn còn rất bất định.

Các nhà phân tích cho rằng ngay cả khi các hoạt động thù địch chấm dứt ngay lập tức, việc trở lại điều kiện thị trường bình thường sẽ mất nhiều tháng do gián đoạn chuỗi cung ứng và cần thời gian xây dựng lại dự trữ. Andy Lipow, chủ tịch của Lipow Oil Associates, ước tính rằng giá dầu thô có thể giảm khoảng 10 đô la mỗi thùng nếu xung đột kết thúc ngày mai, nhưng nếu không có đàm phán mới, WTI có thể quay trở lại mức 100 đô la và Brent vượt quá 110 đô la.

Con Đường Tương Lai

Môi trường giá dầu hiện tại phản ánh một thị trường bị mắc kẹt giữa nỗi lo về nguồn cung ngay lập tức và sự không chắc chắn dài hạn. Các cuộc đàm phán bị đình trệ giữa Mỹ và Iran, cùng với khả năng sản xuất của Nga bị hạn chế do các lệnh trừng phạt và việc đóng cửa Eo biển Hormuz, đã tạo ra một môi trường hạn chế nguồn cung hỗ trợ giá cao hơn. Sự tham gia của nhiều cường quốc lớn, mỗi bên đều có lợi ích chiến lược riêng, đã làm phức tạp nỗ lực đạt được một giải pháp ngoại giao.

Đề xuất của Iran về mở lại Eo biển Hormuz với điều kiện Washington dỡ bỏ phong tỏa và chấm dứt các hoạt động thù địch là một con đường tiềm năng, nhưng sự mất lòng tin lẫn nhau giữa các bên khiến một thỏa thuận như vậy khó đạt được. Chính sách của chính quyền Trump về các yêu cầu tối đa, bao gồm việc tháo dỡ hoàn toàn chương trình hạt nhân của Iran, gặp phải sự phản đối từ Tehran, vốn coi những điều kiện đó là sự can thiệp không thể chấp nhận vào chủ quyền của họ.

Khi cuộc khủng hoảng tiếp tục, thị trường dầu mỏ có khả năng sẽ vẫn biến động, với giá cả nhạy cảm với từng diễn biến mới trong các lĩnh vực ngoại giao và quân sự. Sự kết hợp của nguồn cung hạn chế từ nhiều nguồn, các yếu tố cơ bản về nhu cầu mạnh mẽ và rủi ro địa chính trị cao đã tạo ra một môi trường mà giá dầu có khả năng duy trì ở mức cao cho đến khi đạt được một giải pháp bền vững cho các xung đột căn bản. Sự tương tác giữa các cuộc đàm phán Mỹ-Iran, vai trò của Nga như một nhà sản xuất bị trừng phạt và đối tác của Iran, cùng với các động thái của OPEC Plus sẽ tiếp tục định hình xu hướng giá dầu trong những tháng tới.