Hôm nay tôi thức dậy và ngay lập tức thấy thị trường đã tỉnh giấc trong tâm trạng không vui. Các chỉ số chính đóng cửa giảm, và không phải là ít đâu. S&P 500 giảm 0,43%, Dow Jones sụt 1,05%, trong khi Nasdaq Composite giảm 0,92%. Đối với những người theo dõi, đây là so sánh giữa Nasdaq Composite với các chỉ số khác cho thấy rõ mô hình: khi có bán tháo toàn diện, không ai thoát khỏi.

Điều thu hút sự chú ý là khối lượng giao dịch. Nó cao hơn nhiều so với trung bình của 30 ngày gần nhất, điều này có nghĩa là không phải bán ra ngẫu nhiên, mà thực sự có sự tin tưởng. Những người biết rõ đã thực sự thoát khỏi các vị trí. Tôi xem các ngành và thấy tất cả mười một ngành đều giảm, nhưng công nghệ và công nghiệp chịu thiệt hại nặng nhất. Trong khi đó, tiện ích và hàng tiêu dùng thiết yếu hoạt động tốt hơn, điều này điển hình khi thị trường lo lắng.

Các yếu tố thúc đẩy là nhiều. Đầu tiên, dữ liệu lạm phát của nhà sản xuất công bố tệ hơn mong đợi, khiến mọi người nghĩ rằng Fed sẽ giữ lãi suất cao lâu hơn. Lợi suất trái phiếu tăng mạnh, làm cho trái phiếu hấp dẫn hơn cổ phiếu. Cũng có vấn đề địa chính trị không bao giờ hết hot, gây lo ngại về chuỗi cung ứng. Và mùa báo cáo kết quả kinh doanh khá nhạt nhòa, không có bất ngờ tích cực nào để làm phấn khích thị trường.

Bây giờ, câu hỏi mà mọi người đặt ra: đây có phải là tận thế không? Tôi không nghĩ vậy. Trong lịch sử, các đợt giảm này thường là bình thường trong một thị trường tăng trưởng. Mức giảm trung bình trong năm của S&P 500 thường khoảng 14%, nên mức giảm hôm nay nằm trong dự kiến. Chỉ số VIX tăng, phản ánh sự sợ hãi ngắn hạn nhiều hơn, nhưng điều này là bình thường trong những ngày như vậy.

Điều tôi thấy thú vị là sự xoay vòng giữa các ngành. Công nghệ bị ảnh hưởng nhiều hơn, trong khi các ngành phòng thủ giữ vững tốt hơn. Đây là đặc trưng của một xu hướng rủi ro giảm. Và còn nữa: đồng đô la mạnh lên trong ngày, điều này gây khó khăn cho các công ty đa quốc gia kiếm tiền ở nước ngoài.

Cuối cùng, có vẻ đây chỉ là một sự điều chỉnh lại chứ không phải là một sự đảo chiều xu hướng. Các nhà đầu tư có kinh nghiệm thường xem những đợt giảm này như cơ hội để cân bằng lại danh mục. Các dữ liệu kinh tế sắp tới và kết quả doanh nghiệp sẽ rất quan trọng để xác định xem đây chỉ là một cú sốc hay là bắt đầu của một tình hình phức tạp hơn.