Tôi đang theo dõi một xu hướng khá thú vị trong các ETF bitcoin của Mỹ những ngày này. Sau năm tuần liên tiếp rút vốn, các quỹ bắt đầu nhận được dòng tiền lớn - 1,1 tỷ USD chỉ trong ba ngày. IBIT của BlackRock đã góp phần lớn trong số đó, với khoảng 652 triệu USD. Nhưng điều thực sự thu hút sự chú ý của tôi là việc GBTC của Grayscale có ngày nhập khẩu lớn nhất kể từ khi chuyển đổi thành ETF. Có vẻ như thị trường tổ chức đang trở lại.

Dữ liệu cho thấy các ETF bitcoin theo dạng spot tại Mỹ hiện có 1,29 triệu BTC đang quản lý. Tức là, điều này đưa các tài sản gần sát đỉnh cao tháng 10, mặc dù giá bitcoin vẫn còn thấp hơn đỉnh đó khoảng 45%. Tuần này, giá ổn định quanh mức 77.000 USD. Một dấu hiệu tích cực là Chỉ số Premium của Coinbase đã trở lại dương sau 40 ngày âm - điều này thường cho thấy dòng chảy tổ chức của Mỹ đang quay trở lại.

Điều khiến tôi tò mò hơn nữa là khối lượng hợp đồng tương lai trên CME đang giảm trong khi các ETF nhận dòng tiền vào. Vì các quỹ này cho phép các giao dịch basis (vị thế dài trong spot với short trong hợp đồng tương lai), sự giảm này trong hợp đồng tương lai gợi ý rằng dòng chảy hiện tại là các vị thế dài trực tiếp, không chỉ là chiến lược arbitrage. Điều này có nghĩa là có người thực sự đang mua bitcoin, không chỉ thực hiện các giao dịch spread. Đặc biệt, GBTC đang báo hiệu sự tin tưởng mới vào thị trường.