Gần đây cảm thấy hơi phức tạp khi xem RWA lên chuỗi: Những đống “Thanh khoản” trên chuỗi nhiều khi giống như một chiếc gương, vẽ khá tròn trịa, nhưng thật sự đến khi tới cửa sổ thanh lý, ưu tiên, phí giao dịch, điều khoản tạm dừng, các giới hạn lập tức biến dạng. Nói thẳng ra, khả năng mua bán cấp hai không đồng nghĩa với việc bạn có thể đổi lại tài sản cơ sở theo giá trị ròng bất cứ lúc nào, nhiều giao thức viết “cánh cửa” quan trọng nhất trong chữ nhỏ.

Tôi cũng thừa nhận đôi chút ghen tị với những người nắm giữ các tài sản lãi suất ổn định trông có vẻ chắc chắn, kết hợp với kỳ vọng hạ lãi suất, chỉ số đô la Mỹ và các tài sản rủi ro cùng nhảy múa, như thể mọi thứ đều suôn sẻ. Nhưng càng nóng thì tôi càng muốn vẽ sơ đồ đường thoát hiểm: Ai có thể rút, mất bao lâu, ai là người bị đẩy ra trước, ai sau trong trường hợp bị hoảng loạn. Dù sao tôi bây giờ thà ít “có vẻ có thể bán được” hơn, còn hơn cuối cùng phát hiện chỉ có thể chấp nhận nhau trong bể. Cứ vậy đã.