Cuộc tranh giành vị trí Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) đang biến thành một cuộc tranh luận công khai về sự độc lập của Ngân hàng trung ương.

Nhiều phương tiện truyền thông gần đây tiết lộ rằng Trump có thể ưu tiên người cố vấn kinh tế lâu dài của mình, Kevin Hassett, đảm nhiệm vị trí Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED). Người từng là Chủ tịch Hội đồng Cố vấn Kinh tế Nhà Trắng và hiện là Giám đốc Ủy ban Kinh tế Quốc gia, mối quan hệ của ông với Trump không cần phải bàn cãi. Thị trường đã có phản ứng - lãi suất dài hạn gần đây đã giảm, một số nhà giao dịch coi đây là tín hiệu của "kỳ vọng nới lỏng".

Nhưng vấn đề cũng xuất hiện.

Hassett đã nhiều lần công khai bày tỏ quan điểm khác với chính sách của Chủ tịch Powell hiện tại trong năm nay, và lập trường của ông rõ ràng nghiêng về việc nới lỏng tiền tệ một cách tích cực hơn. Nếu một nhân vật gần gũi với cơ quan hành chính như vậy lãnh đạo Cục Dự trữ Liên bang (FED), thì ngân hàng trung ương có ảnh hưởng nhất toàn cầu này có thể duy trì tính độc lập chính sách mà họ tự hào hay không?

Theo thông tin, ứng cử viên đã bước vào giai đoạn phỏng vấn cuối cùng với các nhân vật cốt lõi như Phó Tổng thống Vance, và việc đề cử có thể được công bố trước Giáng sinh. Cuộc "chiến tranh ghế chủ tịch" kéo dài hàng tháng này đã trở thành quá trình chuyển giao quyền lực kịch tính nhất trong nhiều thập kỷ qua.

Đối với thị trường tiền điện tử, đây không chỉ là sự thay đổi nhân sự. Nếu chủ tịch mới thực sự thúc đẩy một chu kỳ giảm lãi suất mạnh mẽ hơn, sự thay đổi trong môi trường thanh khoản có thể định hình lại toàn bộ logic đầu tư của năm 2025. Xu hướng của đồng đô la, định giá tài sản rủi ro, thậm chí là cấu trúc nhu cầu đối với stablecoin, đều có thể vì vậy mà thay đổi.

Tất nhiên, cũng có một khả năng khác - thị trường đã định giá quá cao kỳ vọng này. Dù sao thì khung chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED) có tính quán tính, ngay cả khi có người thay thế, cơ chế ra quyết định tập thể của FOMC( Ủy ban Thị trường Mở Liên bang) vẫn tồn tại. Sự thay đổi thực sự, có lẽ sẽ phải chờ đến khi chủ tịch mới thực sự nhậm chức và qua vài cuộc họp chính sách tiếp theo mới có thể rõ ràng.

Bạn nghĩ sao? Ranh giới giữa "tính độc lập" và "tính linh hoạt trong chính sách" của Ngân hàng trung ương ở đâu?