Quỹ đầu tư đang đẩy giới hạn đòn bẩy một lần nữa. Khoản vay repo trái phiếu chính phủ của họ vừa đạt gần mức kỷ lục - dao động quanh mức 100 tỷ bảng. Đó là một dấu hiệu cảnh báo cho đòn bẩy thị trường.

Điều này có ý nghĩa gì? Khi các nhà đầu tư tổ chức đổ vào thị trường repo với quy mô này, họ thực chất đang khuếch đại vị thế của mình. Càng nhiều đòn bẩy đồng nghĩa với việc đặt cược lớn hơn. Và những cược lớn hơn có nghĩa là những cú sốc mạnh hơn khi mọi thứ đảo ngược.

Báo cáo ổn định tài chính gần đây đã chỉ ra sự tích tụ này. Chưa đến lúc hoảng loạn, nhưng các đèn cảnh báo đang nhấp nháy. Đòn bẩy cao trong tài chính truyền thống thường lan tỏa vào các thị trường crypto—đặc biệt khi tính thanh khoản thắt chặt hoặc sự biến động tăng cao.

Theo dõi những dòng chảy này. Áp lực thị trường repo có lịch sử kích hoạt sự bất ổn rộng hơn trên thị trường.