#数字资产市场观察 Cục Dự trữ Liên bang (FED) bây giờ đang trong tình thế khó khăn, nói trắng ra là khó có thể rút lui🤔

**Trước tiên nhìn bề ngoài**
Bạn còn nhớ đợt sụt giảm của thị trường chứng khoán Mỹ vào tháng 11 năm ngoái không? Lúc đó, các quan chức của Cục Dự trữ Liên bang (FED) đồng loạt thay đổi quan điểm, thị trường ngay lập tức phát cuồng - dự đoán giảm lãi suất đã tăng vọt lên 90%. Kết quả thì sao? Chính Cục Dự trữ Liên bang (FED) lại do dự. Tại sao? Lãi suất cao thực sự đang gây áp lực rất lớn: các dự án tiêu tốn tiền của AI cần vốn rẻ để sống sót, dữ liệu việc làm cũng bắt đầu yếu đi. Nhưng nếu thực sự giảm lãi suất, lại lo tiền sẽ chảy ra ngoài - dù sao thì khi chênh lệch lãi suất thu hẹp, bản chất tìm lợi nhuận của vốn thì bạn cũng hiểu rồi 💸

**Có một cái bẫy nhận thức cần phải nói rõ**
Nhiều người nghĩ rằng giảm lãi suất = có lợi, logic này trong sách giáo khoa không sai, nhưng trong bối cảnh toàn cầu thì không chắc chắn. Lý thuyết truyền thống giả định rằng tiền lưu thông trong một hệ thống khép kín, giảm lãi suất → tăng cho vay → tạo ra tiền tệ. Nhưng thực tế thì sao? Vốn sẽ chảy qua biên giới để kiếm lời chênh lệch giá cả. Hãy xem dữ liệu: khi Mỹ duy trì lãi suất cao, thị trường chứng khoán Mỹ và giá nhà lại tăng; trong khi đó, ở đây chúng ta giảm lãi suất, thị trường chứng khoán A và Hồng Kông lại giảm. Từ năm 2021 đến nay, chỉ riêng dòng vốn đồng Nhân dân tệ ra nước ngoài đã vượt quá 1 triệu tỷ 🌊 Chìa khóa nằm ở chỗ: liệu lượng tiền tệ tăng thêm do giảm lãi suất có thể bù đắp cho việc mất vốn do chênh lệch lãi suất thu hẹp hay không?

**Vậy Cục Dự trữ Liên bang (FED) đang tính toán gì**
Rủi ro không giảm: Nếu bong bóng AI không trụ nổi, thì tỷ lệ thất nghiệp tăng lên phải làm sao?
Giảm rồi lại sợ: Dòng vốn ra ngoài gây ra chuỗi vụ phá sản, thanh khoản gặp sự cố trực tiếp.
Hiện nay, sự thử thách lặp đi lặp lại giữa chính sách diều hâu và bồ câu thực chất là để kiểm tra khả năng chịu đựng của thị trường. May mắn thay, còn có chênh lệch lãi suất giữa Trung Quốc và Mỹ làm đệm — thông qua việc điều chỉnh lãi suất trái phiếu định giá bằng đô la để điều chỉnh một cách tinh vi, việc nắm bắt nhịp điệu mới là cốt lõi ⚖️

**Đừng quên rằng thị trường đều liên kết với nhau**
Vàng, Bitcoin và cổ phiếu Mỹ liên kết với nhau để phòng ngừa rủi ro, giá dầu ảnh hưởng đến đồng đô la và kim loại quý, trong khi lĩnh vực AI lại tác động đến cổ phiếu công nghệ toàn cầu và các hàng hóa như kim loại màu và điện. Nếu có khâu nào không đúng nhịp, đòn bẩy có thể bùng nổ, không phải chuyện đùa🔗

**Nói một cách thực sự**
Về lâu dài, việc phát hành tiền tệ quá mức chắc chắn sẽ không tránh khỏi, nhưng ngắn hạn thật sự cần phải đề phòng sự rút lui đột ngột của thanh khoản. Khi thị trường biến động, đừng hoảng loạn mà làm theo phong trào, chỉ cần phân biệt rõ giữa dao động ngắn hạn và xu hướng dài hạn là được. Bạn có nghĩ rằng vào tháng 12, Cục Dự trữ Liên bang (FED) sẽ giảm lãi suất theo kế hoạch không? Chào mừng bạn đến trò chuyện 👇