BTC hôm nay đã vượt qua mốc 86000 đô la, nhiều người nghĩ rằng đây lại là một đợt Răng cưa thông thường. Nhưng tôi theo dõi xác suất 76% mà các nhà giao dịch đưa ra, đã dành vài giờ để lục lọi tài liệu theo manh mối - chuyện này không đơn giản như vậy.

Các biến số chính đang ở Nhật Bản. Từ ngày 18-19 tháng 12, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể tăng lãi suất, thị trường đặt cược xác suất cao tới 76%; đến tháng 1 năm sau, con số này sẽ tăng vọt lên 90%. Những phát biểu gần đây của Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản cũng ngày càng rõ ràng hơn, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn hai năm đã tăng lên mức cao nhất kể từ năm 2008. Dưới áp lực lạm phát, Nhật Bản thật sự không thể chịu đựng thêm.

Vấn đề là, tại sao việc Nhật Bản tăng lãi suất lại có thể lật đổ thị trường tiền điện tử?

Câu trả lời nằm trong "Giao dịch chênh lệch lãi suất". Trong vài thập kỷ qua, lãi suất ở Nhật Bản gần bằng không, vốn toàn cầu đã điên cuồng vay mượn yen với chi phí thấp, đổi sang đô la hoặc các loại tiền tệ khác, đầu tư vào cổ phiếu Mỹ, bất động sản, và tiền điện tử để ăn chênh lệch lãi suất. Quy mô vốn mà cách chơi này duy trì - ước tính bảo thủ là 14 nghìn tỷ đô la, nói một cách quyết đoán có thể lên đến 20 nghìn tỷ. Trong giá BTC, cũng có bóng dáng của số tiền này.

Nhưng một khi Nhật Bản tăng lãi suất, quy tắc trò chơi sẽ ngay lập tức đảo ngược. Yên Nhật tăng giá, nhà đầu tư buộc phải đóng các vị thế chênh lệch lãi suất - bán tài sản đang nắm giữ, đổi lấy Yên Nhật để trả nợ. Hàng trăm ngàn tỷ USD quay trở lại Nhật Bản, thanh khoản toàn cầu ngay lập tức bị thắt chặt. Tài sản rủi ro cao? Tiền điện tử sẽ là những thứ đầu tiên bị bán tháo.

Điều tồi tệ hơn là việc ngân hàng trung ương tăng lãi suất có nghĩa là tâm lý tránh rủi ro gia tăng, vốn sẽ rút khỏi các loại tài sản có độ biến động cực cao như BTC và chuyển sang các công cụ tránh rủi ro truyền thống như trái phiếu. Môi trường huy động vốn trong ngành công nghiệp tiền điện tử cũng sẽ bị siết chặt, các dự án và các tổ chức đầu tư sẽ phải thắt lưng buộc bụng để sống qua ngày.

Dữ liệu thị trường đã bắt đầu lên tiếng. Hôm nay BTC đã giảm xuống dưới 86000, các loại tiền tệ chính đều giảm trên 5%, 400 triệu USD lệnh mua dài hạn bị thanh lý trực tiếp. Nhìn dài hạn, BTC đã giảm hơn 20% trong tháng 11, quỹ ETF tiếp tục rút ra, dữ liệu thanh lý liên tiếp xuất hiện. Hiện tại thị trường rất yếu, các vị thế mua đòn bẩy đã bị rửa sạch, ngay cả những người nắm giữ lâu dài và cá voi cũng đang giảm vị thế.

Phải làm gì trong thao tác? Trong ngắn hạn, không vội vàng bắt đáy, trước hội nghị của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, biến động sẽ rất mạnh. Trong trung hạn, hãy chú ý đến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, nếu lãi suất giảm, BTC có thể có cơ hội phục hồi; nhưng nếu duy trì lập trường diều hâu hoặc không giảm lãi suất, thì tiếp tục chịu áp lực. Nhìn về dài hạn, đây không phải là ngày tận thế - trong lịch sử, tác động của việc đóng vị thế giao dịch chênh lệch lãi suất đều là một lần và thị trường cuối cùng sẽ tìm thấy điểm cân bằng mới.

Nhớ vài mốc thời gian quan trọng, trong thời gian này hãy kiểm soát vị thế tốt, đừng mù quáng đánh cược.