Phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) tối nay đáng để suy ngẫm.

Bề ngoài, anh ta nói nhiều về "niềm tin" và "chính trực" tại buổi tưởng niệm, không nhắc tới chính sách tiền tệ. Nhưng những ai hiểu biết thì đều hiểu - những lời này ẩn chứa thái độ thực sự của cơ quan quản lý đối với ngành công nghiệp tiền điện tử.

Tại sao lại đột ngột nhấn mạnh vào niềm tin? Bởi vì đây chính là điểm yếu nhất của thế giới tiền điện tử. Sự sụp đổ của FTX, các sàn giao dịch tập trung lần lượt nổ tung, vô số dự án rút vốn bỏ trốn... Mỗi lần nổ tung đều đang làm suy giảm hạn mức tín dụng của toàn ngành. Điều mà các cơ quan quản lý thực sự lo lắng không phải là sự biến động giá của một đồng tiền nào đó, mà là tình trạng khủng hoảng niềm tin hệ thống có thể gây ra tình huống mất kiểm soát.

Thông điệp từ bài phát biểu lần này rất rõ ràng: Đầu cuối của sự ràng buộc đạo đức chính là điểm khởi đầu của việc quản lý bắt buộc.

Đối với các nhà đầu tư thông thường, điều cần làm bây giờ không phải là đoán tình hình thị trường, mà là xem xét lại logic nắm giữ. Những dự án có bối cảnh nhóm mơ hồ, whitepaper trống rỗng, chỉ dựa vào cộng đồng để gây tiếng vang đã có mức độ rủi ro tối đa. Những tài sản chính thống thực sự có thể vượt qua chu kỳ vẫn phải là Bitcoin, Ethereum, loại tài sản có hỗ trợ sinh thái thực tế.

Nửa sau của thị trường tiền điện tử, câu chuyện công nghệ có thể không còn là lợi thế cạnh tranh cốt lõi - ai có thể thiết lập cơ chế tin cậy có thể xác minh, thì người đó mới đủ điều kiện để ở lại trên bàn chơi. Dự án trong tay bạn, có chịu được "bài kiểm tra áp lực tin cậy" trong vòng này không?