Chu kỳ 4 năm nổi tiếng của Bitcoin đang bị phá vỡ — Bây giờ thì sao?

Nguồn: CryptoNewsNet Tiêu đề gốc: Chu kỳ 4 năm nổi tiếng của Bitcoin đang bị phá vỡ — Bây giờ thì sao? Liên kết gốc: Kể từ khi ra mắt vào năm 2009, Bitcoin đã cho thấy một chu kỳ bốn năm nhất quán. Nó được thúc đẩy bởi những biến động lớn tập trung xung quanh sự halving của Bitcoin, đạt đỉnh với một đỉnh cao bất ngờ vào năm tiếp theo.

Kể từ đợt halving năm 2024, giá Bitcoin đã có xu hướng tăng cao, nhưng không có dấu hiệu nào cho thấy một đỉnh đầu cơ bùng nổ xảy ra vào năm 2025, ít nhất là trong khung thời gian nhất quán với chu kỳ bốn năm.

Nếu không có đỉnh cao đó, phần còn lại của thị trường tiền điện tử đã bị đình trệ, vì giá Bitcoin tăng vọt thường khởi động mùa altcoin.

Lịch sử của các chu kỳ thị trường bò Bitcoin là một lịch sử của sự suy giảm theo cấp số nhân. Đồng ý hay không, bạn sẽ phải đối mặt với điều đó. Nếu sự suy giảm hiện tại kéo dài đến $50k, chu kỳ thị trường bò tiếp theo nên kéo dài đến $200k đến $250K

Kết Thúc Chu Kỳ Bitcoin Nổi Tiếng?

Với giá Bitcoin giảm 30% so với mức cao đầu tháng 10, rõ ràng là chu kỳ giá bốn năm đã mất tính hợp lệ.

Đây là một sự phát triển hợp lý, vì BTC đang nhanh chóng trưởng thành như một loại tài sản. Sự quan tâm ngày càng tăng của các tổ chức cũng có nghĩa là các chu kỳ của Bitcoin sẽ có khả năng xoay quanh các chu kỳ kinh tế.

Một lĩnh vực mà các nhà đầu tư đã nhận thấy có mối tương quan mạnh mẽ với Bitcoin là với thanh khoản toàn cầu:

Mặc dù đã có một mối tương quan mạnh mẽ kể từ đầu năm 2024, nhưng ngay cả xu hướng đó cũng đã bị phá vỡ trong những tháng gần đây.

Nếu xu hướng đó được thiết lập, Bitcoin có thể tăng cao hơn - và thậm chí khởi động một mùa altcoin.

Michael Saylor gần đây đã chỉ trích chu kỳ bốn năm là “chết.” Saylor thấy rằng sẽ có sự định giá lại lớn trong thời gian tới, điều này có thể giải thích cho sự vội vã của ông trong năm nay để mua càng nhiều Bitcoin càng tốt.

Tuy nhiên, tính thanh khoản không phải là yếu tố duy nhất.

Hoạt động kinh tế

Một số nhà đầu tư ngày nay đang hướng tới mối quan hệ giữa giá Bitcoin và Chỉ số Nhà quản lý Mua hàng của Mỹ (PMI).

PMI đo lường sức khỏe của lĩnh vực sản xuất và đóng vai trò như một chỉ báo kinh tế hàng đầu.

Khi PMI trên 50, nó cho thấy sự mở rộng; dưới 50 cho thấy sự thu hẹp.

Với PMI lại hạ nhiệt, giá trị hợp lý vĩ mô của Bitcoin đã giảm xuống khoảng $140k. Năm 2025 là một năm đầy biến động cho BTC. Tiền nóng đang đổ xô vào những lựa chọn nhanh hơn: AI, vàng, cổ phiếu nhỏ… hầu như là mọi thứ ngoại trừ Bitcoin.

Về lý thuyết, một PMI mạnh báo hiệu sự tăng trưởng kinh tế, điều này có thể ảnh hưởng đến Bitcoin thông qua một số kênh:

• PMI mạnh → kinh tế vững mạnh → tâm lý chấp nhận rủi ro → nhu cầu cao hơn cho các tài sản đầu cơ như Bitcoin
• PMI yếu → lo ngại kinh tế → khả năng nới lỏng của Fed → nhiều thanh khoản hơn → có thể hỗ trợ cho Bitcoin

Tuy nhiên, ngay cả những công cụ như PMI cũng không hoạt động như một chỉ báo tổng hợp cho Bitcoin và chu kỳ tiền điện tử.

Đôi khi, Bitcoin được giao dịch như một tài sản “risk-on” ( có mối tương quan tích cực với cổ phiếu và sức mạnh kinh tế ).

Đôi khi, nó giao dịch như một “bảo hiểm rủi ro” ( giống như vàng kỹ thuật số trong thời gian không chắc chắn ), và nó thậm chí sẽ di chuyển độc lập dựa trên các yếu tố cụ thể của crypto.

Dữ liệu cũng cho thấy rằng mối tương quan giữa Bitcoin và PMI không ổn định và thay đổi qua các khoảng thời gian khác nhau.

Bitcoin thường phản ứng mạnh mẽ hơn với các tín hiệu chính sách tiền tệ ( quyết định của Fed, điều kiện thanh khoản ) hơn là với các chỉ số kinh tế thực như PMI.

Khi PMI dường như quan trọng, nó thường thông qua kênh tâm lý rủi ro rộng hơn thay vì một mối quan hệ cơ học trực tiếp.

Nếu bạn đang tìm cách sử dụng PMI như một tín hiệu giao dịch Bitcoin, bạn sẽ thấy rằng nó ít đáng tin cậy hơn so với việc theo dõi chính sách của Fed, điều kiện thanh khoản hoặc các chỉ số gốc của crypto. Nhưng một nền kinh tế đang phát triển có thể sẽ không gây hại – vì đôi khi điều đó có thể đẩy Bitcoin lên cao ngay cả khi điều kiện tiền tệ đang thắt chặt.

Cảm xúc – Yếu tố có thể thúc đẩy cực độ

Tiền điện tử, đặc biệt là Bitcoin, thiếu các mốc định giá truyền thống như lợi nhuận, cổ tức hoặc dòng tiền.

Nếu không có những chỉ số cơ bản này, việc khám phá giá phụ thuộc nhiều vào những gì mọi người tin rằng tài sản nên có giá trị.

Điều này tạo ra không gian cho cảm xúc trở thành động lực chính.

Các nghiên cứu về hành vi thị trường tiền điện tử liên tục cho thấy rằng hoạt động trên mạng xã hội, xu hướng tìm kiếm và cảm xúc từ tin tức có khả năng dự đoán đo lường cho các biến động giá ngắn hạn theo những cách vượt xa ảnh hưởng của chúng lên các tài sản truyền thống.

Thị trường tiền điện tử cũng có những đặc điểm cấu trúc làm gia tăng cảm xúc, bao gồm sự tham gia cao của nhà đầu tư bán lẻ ( dẫn đến việc giao dịch có nhiều cảm xúc ), giao dịch 24/7 ( không có các bộ ngắt mạch để làm dịu cảm xúc ), khả năng sử dụng đòn bẩy cao và sự lan truyền thông tin nhanh chóng qua các kênh xã hội gốc tiền điện tử.

Các chu kỳ sợ hãi và tham lam có thể trở thành tự củng cố một cách nhanh chóng.

Đây là nơi mọi thứ trở nên phức tạp: cái mà trông giống như “tâm lý thuần túy” thường bao gồm các đánh giá về các yếu tố cơ bản.

Khi các nhà đầu tư phấn khích về tin tức chấp nhận từ các tổ chức, đó có phải là tâm lý hay sự công nhận về sự thay đổi trong các nguyên tắc cung/cầu?

Khi lo ngại vĩ mô khiến mọi người hướng về Bitcoin như một phương tiện phòng ngừa, tâm lý là cơ chế truyền tải cho các yếu tố vĩ mô.

Trong các giai đoạn ổn định, bạn có thể thấy điều gì đó như: 40% điều kiện vĩ mô (chính sách của Fed, lạm phát, sức mạnh của đồng đô la), 30% nguyên tắc cung/cầu (chỉ số chấp nhận, hoạt động trên chuỗi, chu kỳ halving), và 30% tâm lý/đầu cơ thuần túy.

Trong các đợt tăng giá hưng phấn hoặc sụt giảm hoảng loạn, tâm lý có thể chiếm ưu thế ở mức 60-70%+, tạm thời vượt qua cả các yếu tố cơ bản và logic vĩ mô.

Đây là những khoảng thời gian mà giá tài sản tách rời một cách rõ rệt khỏi bất kỳ mô hình định giá hợp lý nào. Các nhà đầu tư có thể nhận ra khi cảm xúc đang chi phối sẽ có vị trí tốt nhất để thu lợi từ những điều kiện đó.

Các nghiên cứu học thuật cố gắng phân tích lợi nhuận từ tiền điện tử thường phát hiện rằng các chỉ số tâm lý giải thích 20-40% sự biến động giá trong điều kiện bình thường, nhưng điều này có thể tăng cao hơn nhiều trong các giai đoạn thị trường cực đoan.

Đáng chú ý, thị trường tiền điện tử cho thấy “động lực” và “tập hợp” mạnh mẽ hơn nhiều so với thị trường truyền thống, thường là dấu hiệu của giao dịch dựa trên cảm xúc.

Thị trường tiền điện tử có lẽ được hiểu tốt nhất là chủ yếu dựa trên tâm lý trong ngắn đến trung hạn, với các yếu tố vĩ mô và cung/cầu cung cấp giới hạn và hướng đi trong các khoảng thời gian dài hơn.

Kết hợp lại

Rõ ràng, không có một tín hiệu hay xu hướng nào để các nhà đầu tư có thể nhìn vào để xác định chu kỳ của Bitcoin.

Một nền kinh tế đang mở rộng nên có tác động tích cực đến giá Bitcoin. Một nền kinh tế đang thu hẹp thì không nên như vậy - trừ khi có một sự bơm thanh khoản lớn vào hệ thống.

Các chỉ số riêng lẻ như thanh khoản toàn cầu, điều kiện thị trường tín dụng, điều kiện kinh doanh và tâm lý thị trường sẽ đều đóng vai trò.

Ngoài Bitcoin, các dự án tiền điện tử riêng lẻ đang giải quyết các vấn đề thực tế sẽ phát triển hoặc sụp đổ tùy thuộc vào triển vọng của chúng.

Các đồng meme sẽ tăng và giảm nhanh hơn nhiều - được thúc đẩy bởi phép màu ngắn ngủi của chính các meme.

Nhưng hãy ghi nhớ, ngay cả khi Bitcoin vượt qua chu kỳ bốn năm do bán lẻ điều khiển, khái niệm cơ bản vẫn còn nguyên vẹn.

Như một nhà quan sát trong ngành gần đây đã lưu ý:

“Lý do giá bitcoin tăng ~28,000% trong mười năm qua là vì ngày càng nhiều người muốn có khả năng lưu trữ tài sản kỹ thuật số theo cách không bị trung gian bởi một công ty hoặc chính phủ.”

Và khi Bitcoin tăng giá trở lại, các altcoin sẽ theo sau.