Ngành sản xuất vắc xin đang trải qua những động lực thị trường khắc nghiệt ngay bây giờ. Các nhà sản xuất đang đấu tranh với một cơn bão hoàn hảo—cạnh tranh khốc liệt đẩy giá cả vào một vòng xoáy giảm, biên lợi nhuận bị siết chặt từ mọi góc độ. Điều gì đang xảy ra ở đây? Đây là một vi mô của những lực lượng giảm phát rộng lớn hơn đang lan tỏa qua các nền kinh tế lớn.

Khi một ngành công nghiệp toàn bộ chứng kiến lợi nhuận bốc hơi mặc dù nhu cầu ổn định, bạn đang thấy điều gì đó lớn hơn đang diễn ra. Cuộc chiến giá cả hiếm khi kết thúc tốt đẹp cho bất kỳ ai ngoại trừ người tiêu dùng trong ngắn hạn. Nhưng mô hình xói mòn này? Nó phản ánh những cơn gió giảm phát đang tác động đến nhiều lĩnh vực trên nền kinh tế lớn thứ hai thế giới. Đáng chú ý theo dõi cách áp lực này chuyển đổi sang các lĩnh vực sản xuất khác và liệu nó có ảnh hưởng đến phản ứng chính sách tiền tệ ở phía hạ lưu.